觀點(diǎn)網(wǎng) 無(wú)論是過(guò)往的職業(yè)生涯還是自主創(chuàng)業(yè)，李杰都非常擅長(zhǎng)快速突擊戰(zhàn)術(shù)，極兔的極速遞表上市同樣可以看出這一點(diǎn)。

(相關(guān)資料圖)

從2015年創(chuàng)立，到2020年進(jìn)軍中國(guó)快遞市場(chǎng)，極兔用了五年，之后僅過(guò)了三年，其已走到赴港上市階段。

其資本節(jié)奏有多快呢？5月12日，極兔剛剛與順豐控股的附屬公司豐網(wǎng)控股訂立股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以收購(gòu)豐網(wǎng)控股的全資附屬公司深圳市豐網(wǎng)信息技術(shù)有限公司（“豐網(wǎng)信息”）的全部股權(quán)，總代價(jià)為人民幣11.83億元。

緊接著6月13日傳出消息，順豐正在與極兔就入股合作接洽，或?qū)⒁?%-2%的比例入股投資極兔全球，具體投資金額及合作細(xì)節(jié)仍在商討中。

6月16日早間，有知情人士透露，極兔速遞計(jì)劃最快在未來(lái)幾天提交香港IPO申請(qǐng)，極兔考慮通過(guò)股票出售籌集5億至10億美元的資金。當(dāng)天晚上，港交所網(wǎng)站已掛出極兔速遞環(huán)球有限公司的上市申請(qǐng)資料。

每每提到極兔，外界都喜歡給他貼上“攪局者”“黑馬”等標(biāo)簽，可見(jiàn)其發(fā)展速度之迅猛，用“卷王”來(lái)形容也不為過(guò)。

有報(bào)道曾指出，回國(guó)內(nèi)發(fā)展的第二年，極兔速遞日單量于2021年1月就已達(dá)到2000萬(wàn)，而“通達(dá)系”（申通、圓通、中通、百世匯通、韻達(dá)）達(dá)到該成績(jī)均花了十幾年時(shí)間。

搶占市場(chǎng)

若說(shuō)極兔速遞的快增長(zhǎng)，就不得不提及其創(chuàng)始人李杰，畢竟一個(gè)企業(yè)的特性與其掌舵人的性格息息相關(guān)。

公開(kāi)資料顯示，李杰畢業(yè)于北京科技大學(xué)經(jīng)管學(xué)院營(yíng)銷專業(yè)，2008年前后，擔(dān)任OPPO蘇皖地區(qū)總經(jīng)理期間，便憑借出色營(yíng)銷能力成為有名的區(qū)域冠軍。

2013年，李杰被派到印尼開(kāi)拓海外市場(chǎng)，先后出任OPPO印尼總經(jīng)理、CEO。而在這個(gè)新市場(chǎng)，李杰僅用了兩年時(shí)間就將OPPO的市場(chǎng)份額從0提升至20%，市場(chǎng)占有率排到第二。

也正是這次海外經(jīng)歷，讓李杰看到了印尼甚至東南亞物流市場(chǎng)的巨大空間，遂于2015年在印尼創(chuàng)立了極兔速遞的前身“J&T Express”。

僅三年時(shí)間，2018年，J&T已布局整個(gè)東南亞。從結(jié)果看來(lái)，李杰的“快”打法非常靈驗(yàn)。

極兔速遞招股書這樣表述：“憑藉我們?cè)谟《饶嵛鱽喨〉玫某晒?，我們擴(kuò)展到東南亞其他國(guó)家，包括越南、馬來(lái)西亞、菲律賓、泰國(guó)、柬埔寨及新加坡。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2022年包裹量計(jì)，我們?yōu)闁|南亞排名第一的快遞運(yùn)營(yíng)商，市場(chǎng)份額為22.5%。我們于2022年在東南亞處理了25.132億件境內(nèi)包裹，而2020年為11.538億件，復(fù)合年增長(zhǎng)率為47.6%?！?/p>

除了規(guī)模快速增長(zhǎng)外，極兔在當(dāng)?shù)氐氖姓悸室策b遙領(lǐng)先。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，以2022年包裹量計(jì)，其在東南亞排名第一，22.5%市場(chǎng)份額超第二名3倍。

不過(guò)要說(shuō)市場(chǎng)空間的話，中國(guó)的快遞市場(chǎng)定是兵家必爭(zhēng)之地。

在完成整個(gè)東南亞布局后，2019年，李杰回到國(guó)內(nèi)，通過(guò)“借殼”龍邦快遞拿到許可證，并正式更名極兔快遞。2020年3月，J&T Express中國(guó)正式營(yíng)業(yè)。

李杰當(dāng)時(shí)就在公開(kāi)信中表示，要在2021年沖擊快遞行業(yè)日均2000萬(wàn)單的“盈利生死線”，并在3年內(nèi)做到中國(guó)快遞前三名。

之后的數(shù)據(jù)顯示，極兔再次展示了快速做大的可能。數(shù)據(jù)顯示，于2021年1月，極兔速遞日單量已達(dá)到2000萬(wàn)，而“通達(dá)系”均花了十幾年時(shí)間才達(dá)到該成績(jī)。

隨后2021年4月，極兔完成一筆18億美元融資，由博裕資本領(lǐng)投、高瓴資本和紅杉資本跟投，投后估值高達(dá)78億美元，僅次于順豐、京東物流和中通。

這一年，極兔以68億元收購(gòu)百世集團(tuán)國(guó)內(nèi)快遞業(yè)務(wù)。當(dāng)年10月29日，百世集團(tuán)和極兔宣布達(dá)成戰(zhàn)略合作意向，百世集團(tuán)同意國(guó)內(nèi)快遞業(yè)務(wù)以約68億元人民幣的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給極兔。

自此，“攪局者”的標(biāo)簽也被打在了極兔身上。

據(jù)招股書披露，極兔2020年進(jìn)軍中國(guó)快遞市場(chǎng)后，2022年處理了120.256億件境內(nèi)包裹，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按包裹量計(jì)，其的市場(chǎng)份額達(dá)到10.9%。

“我們的網(wǎng)絡(luò)如今已全面覆蓋東南亞七個(gè)國(guó)家及地區(qū)，在中國(guó)的縣區(qū)地理覆蓋率超過(guò)98%。”

極兔還表示，公司亦為亞洲首家進(jìn)駐沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋、墨西哥、巴西及埃及的成規(guī)模的快遞運(yùn)營(yíng)商，在所合作的電商平臺(tái)拓展新市場(chǎng)時(shí)為彼提供支持。

借力電商

正如極兔所言，“公司在所合作的電商平臺(tái)拓展新市場(chǎng)時(shí)為彼提供支持”，電商的發(fā)展無(wú)疑是極兔快速發(fā)展的主要助力。

招股書顯示，極兔為領(lǐng)先的電商平臺(tái)提供快遞解決方案，助力他們?cè)谶M(jìn)軍新市場(chǎng)過(guò)程中的快速發(fā)展?！拔覀円恢币詠?lái)幫助電商平臺(tái)觸達(dá)傳統(tǒng)物流服務(wù)提供商服務(wù)欠缺的地區(qū)。我們?yōu)镾hopee、Lazada、Tokopedia、拼多多、淘寶、天貓、Shein及Noon等領(lǐng)先的電商平臺(tái)，以及TikTok、抖音、快手等短視頻及直播平臺(tái)上的商戶及消費(fèi)者提供全面的快遞服務(wù)。”

在東南亞方面，電商零售顯著增長(zhǎng)，交易額由2018年的383億美元增至2022年的1,548億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為41.8%。而東南亞互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的完善可能將會(huì)進(jìn)一步帶動(dòng)零售渠道由線下向線上的轉(zhuǎn)變。

據(jù)弗若斯特沙利文的資料，預(yù)計(jì)東南亞電商零售交易額將由2023年的1,886億美元增至2027年的3,736億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為18.6%，電商滲透率將由2023年的17.9%上升至2027年的29.8%。

中國(guó)方面，電商零售交易額由2018年的10,585億美元增至2022年的17,771億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為13.8%，且預(yù)計(jì)將由2023年的19,974億美元增至2027年的29,572億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為10.3%，電商滲透率由2023年的29.1%增至2027年的35.6%。

此外，極兔還預(yù)計(jì)，短視頻及直播等社交電商在其營(yíng)運(yùn)區(qū)域的興起，將推動(dòng)更多的電商交易，以及對(duì)高性價(jià)比的物流服務(wù)的需求。

根據(jù)弗若斯特沙利文資料，東南亞社交電商零售市場(chǎng)亦由2018年的92億美元迅速增長(zhǎng)至2022年的602億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為59.9%，且預(yù)計(jì)將由2023年的807億美元增至2027年的1,798億美元，2023年至2027年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為22.2%。

中國(guó)社交電商零售市場(chǎng)亦由2018年的985億美元迅速增長(zhǎng)至2022年的6,265億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為58.8%，且預(yù)計(jì)將由2023年的8,397億美元增至2027年的16,604億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為18.6%。

“東南亞及中國(guó)社交電商滲透率預(yù)計(jì)將于2027年分別達(dá)到48.1%及56.1%。”在極兔眼中，這是一個(gè)有成長(zhǎng)空間的市場(chǎng)。

借助電商合作，極兔還將業(yè)務(wù)拓展到了更多的新市場(chǎng)。

觀點(diǎn)新媒體查閱招股書，于2022年，極兔戰(zhàn)略性地?cái)U(kuò)展至全球其他大型及高增長(zhǎng)市場(chǎng)，包括沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋、墨西哥、巴西及埃及，極兔將其稱之為新市場(chǎng)。

該等市場(chǎng)同樣擁有繁榮發(fā)展的電商產(chǎn)業(yè)，且隨著消費(fèi)者從傳統(tǒng)零售業(yè)轉(zhuǎn)向網(wǎng)上購(gòu)物，該等市場(chǎng)正在經(jīng)歷一個(gè)關(guān)鍵性的轉(zhuǎn)變。據(jù)資料指出，新市場(chǎng)的電商零售交易額于2022年達(dá)到857億美元，自2018年起的復(fù)合年增長(zhǎng)率為27.5%，并預(yù)計(jì)將進(jìn)一步增至2027年的2,431億美元，自2023年起的復(fù)合年增長(zhǎng)率為22.6%。

在電商零售市場(chǎng)增長(zhǎng)及電商滲透率的推動(dòng)下，該等市場(chǎng)的快遞包裹總量于2022年達(dá)到30.958億件，預(yù)計(jì)自2023年起將以17.6%的復(fù)合年增長(zhǎng)率進(jìn)一步增至2027年的71.377億件。

與此同時(shí)，極兔還在發(fā)展跨境服務(wù)，將該等市場(chǎng)與全球電商網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行連接。按交易額計(jì)，東南亞及中國(guó)的跨境電商零售市場(chǎng)總額由2018年的2,138億美元增加至2022年的4,922億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為23.2%。

據(jù)介紹，截至2022年12月31日，極兔速遞擁有104個(gè)區(qū)域代理及約9,600個(gè)網(wǎng)絡(luò)合作伙伴。營(yíng)運(yùn)280個(gè)轉(zhuǎn)運(yùn)中心，超過(guò)8,100輛干線運(yùn)輸車輛，其中包括4,020多輛自有干線運(yùn)輸車輛及約3,800條干線路線，以及超過(guò)21,000個(gè)攬件及派件網(wǎng)點(diǎn)。通過(guò)與國(guó)際及當(dāng)?shù)睾献骰锇榈暮献?，亦通過(guò)覆蓋亞洲、北美洲、南美洲、歐洲、非洲及大洋洲提供跨境服務(wù)。

繼續(xù)虧損

極兔的發(fā)展速度堪稱“卷王”，但與此同時(shí)，其盈利之日或許還遙遙無(wú)期。

招股書顯示，極兔速遞2022年交付146億件包裹，2020-2022年復(fù)合年增長(zhǎng)率112.3%；2022年收入73億美元，2020-2022年復(fù)合年增長(zhǎng)率117.6%。

與此同時(shí)，于2020年、2021年及2022年分別錄得毛損2.615億美元、5.447億美元及2.702億美元；分別產(chǎn)生凈虧損6.642億美元、62億美元及凈利潤(rùn)16億美元。

其解釋：“我們于2022年產(chǎn)生凈利潤(rùn)，主要是由于按公允價(jià)值計(jì)入損益的金融負(fù)債的公允價(jià)值收益?！?用于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈額于2020年、2021年及2022年分別為1.547億美元、9.672億美元及5.198億美元。

極兔甚至表示，“過(guò)往錄得來(lái)自經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的毛損及凈虧損和負(fù)現(xiàn)金流量，未來(lái)可能會(huì)繼續(xù)如此”。

很顯然，快速擴(kuò)張之下的成本支出有增無(wú)減，也必定拖累盈利表現(xiàn)。

觀點(diǎn)新媒體查看招股書了解，為實(shí)施戰(zhàn)略和擴(kuò)張計(jì)劃，極兔在與他們業(yè)務(wù)整合和有機(jī)增長(zhǎng)相關(guān)的購(gòu)買土地使用權(quán)、建設(shè)設(shè)施和投資快遞基礎(chǔ)設(shè)施方面已產(chǎn)生及可能會(huì)持續(xù)產(chǎn)生資本支出。于2020年、2021年及2022年，極兔分別支付合共2.577億美元、5.137億美元及5.732億美元，用于購(gòu)買物業(yè)、廠房及設(shè)備。

極兔還強(qiáng)調(diào)：“為促進(jìn)未來(lái)擴(kuò)張，我們可能需要繼續(xù)作出重大資本支出?！比绱丝磥?lái)，極兔的收購(gòu)擴(kuò)張還將繼續(xù)。

據(jù)了解，2021年6月，極兔收購(gòu)了泰國(guó)區(qū)域代理的13個(gè)實(shí)體的多數(shù)股權(quán)。2021年8月，對(duì)印尼區(qū)域代理建立的25個(gè)實(shí)體進(jìn)行增資，并收購(gòu)了印尼區(qū)域代理在這些印度尼西亞實(shí)體中70%的股權(quán)。

此外，于2021年，極兔還收購(gòu)了百世快遞中國(guó)。于2023年5月，進(jìn)一步與豐網(wǎng)控股訂立股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議以收購(gòu)豐網(wǎng)信息。

不過(guò)極兔也在努力展示自身的成長(zhǎng)可能性，表示公司于2015年開(kāi)始運(yùn)營(yíng)，因此經(jīng)營(yíng)歷史有限，令其難以評(píng)估未來(lái)前景及表現(xiàn)。

“自成立以來(lái)及于往績(jī)記錄期間，我們經(jīng)歷了大幅增長(zhǎng)及擴(kuò)張。我們的總包裹量由2020年的32億件，并進(jìn)一步增長(zhǎng)224.2%至2021年的105億件，并進(jìn)一步增長(zhǎng)38.5%至2022年的146億件。由于我們的經(jīng)營(yíng)歷史有限，我們的過(guò)往收入及歷史增長(zhǎng)率未必能反映我們未來(lái)的表現(xiàn)?！?/p>

“作為一家經(jīng)營(yíng)歷史相對(duì)有限的快速增長(zhǎng)的公司，特別是在目前的合并形式下，我們的財(cái)務(wù)報(bào)表可能無(wú)法反映我們的未來(lái)表現(xiàn)及財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。”