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【中金：白酒消費(fèi)逐季恢復(fù)趨勢(shì)確定 下半年有望逐步進(jìn)入價(jià)格提升階段】6月19日電，【中金公司(601995)、股吧】研報(bào)指出，展望全年，白酒消費(fèi)逐季恢復(fù)趨勢(shì)確定，下半年有望逐步進(jìn)入價(jià)格提升階段。6月各酒企開(kāi)始積極準(zhǔn)備端午節(jié)市場(chǎng)活動(dòng)，回款與發(fā)貨速度有所加快，我們預(yù)計(jì)主要公司年中均可實(shí)現(xiàn)銷售任務(wù)過(guò)半。由于4-5月酒企以控貨挺價(jià)為主，發(fā)貨量不大，渠道庫(kù)存整體處于良性水平。我們預(yù)計(jì)二季度在去年同期低基數(shù)下，酒企增長(zhǎng)壓力不大；三季度隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和消費(fèi)場(chǎng)景持續(xù)恢復(fù)，疊加中秋、國(guó)慶相連，白酒消費(fèi)有望呈現(xiàn)較為旺盛態(tài)勢(shì)，白酒業(yè)績(jī)?nèi)径扔型铀僭鲩L(zhǎng)。我們認(rèn)為今年作為行業(yè)復(fù)蘇開(kāi)端，酒企仍以去庫(kù)存為主，無(wú)需過(guò)度放大價(jià)格指標(biāo)。近日多家銀行降低人民幣存款利率，我們預(yù)計(jì)隨著寬松政策出臺(tái)，未來(lái)經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)修復(fù)，帶動(dòng)白酒消費(fèi)恢復(fù)，下半年酒企去庫(kù)存之后，批價(jià)有望逐步上行，預(yù)計(jì)明年行業(yè)價(jià)格邏輯將進(jìn)一步回歸。