兩年以來，儲(chǔ)能行業(yè)日新月異，發(fā)展迅猛，資本更是洶涌。

目前，除了海外家儲(chǔ)成為儲(chǔ)能行業(yè)最亮眼的仔和遠(yuǎn)未成熟的國內(nèi)家儲(chǔ)之外，發(fā)電側(cè)尤其是新能源側(cè)儲(chǔ)能、電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能和工商業(yè)用戶側(cè)儲(chǔ)能(本文統(tǒng)稱為新型儲(chǔ)能)，近年也是增長(zhǎng)迅速，頗受資本青睞。

但是，資本熱捧，產(chǎn)業(yè)艱辛，新型儲(chǔ)能的發(fā)展之路并不平坦，盈利模式及盈利性不盡人意，這一點(diǎn)與近年的光伏末端組件業(yè)務(wù)、鋰電末端電池業(yè)務(wù)頗為相似，甚至同病相憐。

【資料圖】

儲(chǔ)能越來越熱，但冷靜思考也越來越多，“叫座不叫好”，這是一個(gè)有意思的話題。

01

叫座：需求預(yù)期提升行業(yè)想象力

這一輪儲(chǔ)能熱潮，主要是需求驅(qū)動(dòng)。

國內(nèi)需求端：近年來，國家儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)政策不斷，尤其是光伏、風(fēng)電等新能源裝機(jī)增長(zhǎng)，儲(chǔ)能配套需求持續(xù)增加，有目共睹。2022年上半年，我國光伏新增裝機(jī)30.88GW，同比增長(zhǎng)119%。目前，各地“10%-20%、2h-4h”的儲(chǔ)能配套要求逐漸剛性。

海外需求端：海外儲(chǔ)能市場(chǎng)相對(duì)成熟，歐、美、日、澳等家庭儲(chǔ)能消費(fèi)習(xí)慣已經(jīng)被廣泛接受，美國、澳洲等大型儲(chǔ)能商業(yè)模式也已經(jīng)趨于成熟。今年，受俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)等因素影響，能源危機(jī)預(yù)期刺激儲(chǔ)能需求暴增，尤其是家庭儲(chǔ)能更是帶動(dòng)儲(chǔ)能行業(yè)需求水漲船高。

各路需求數(shù)據(jù)都比較靚麗，垂涎欲滴。需求端的瘋狂，也都寫在了訂單上，GWh級(jí)訂單頻現(xiàn)。

此前科陸電子一口氣與四家鋰電池供應(yīng)商簽署了2023-2025年意向采購量16GWh。截至目前，國內(nèi)已經(jīng)公開的儲(chǔ)能示范項(xiàng)目規(guī)模超過20GWh。

海外大型儲(chǔ)能的需求量更是龐大，阿特斯集團(tuán)截至今年6月底的全球項(xiàng)目?jī)?chǔ)備已經(jīng)高達(dá)31GWh，行業(yè)需求可見一斑。

政策、裝機(jī)、訂單、需求等利好信息不斷，加之海外家庭儲(chǔ)能的火爆助攻，一輪又一輪地刺激儲(chǔ)能行業(yè)的熱度，資本圈更是表現(xiàn)為迫切上車的景象。

02

不叫好：供給方盈利性難言樂觀

嚴(yán)格地講，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)主要是儲(chǔ)能系統(tǒng)集成、開發(fā)、建設(shè)以及投資、運(yùn)營(yíng)、管理。

在鋰電儲(chǔ)能的產(chǎn)業(yè)鏈上，要區(qū)別于上游的儲(chǔ)能電池，儲(chǔ)能電池本質(zhì)屬于鋰電行業(yè)，不是儲(chǔ)能行業(yè)，屬于上下游關(guān)系。

儲(chǔ)能系統(tǒng)集成、開發(fā)、建設(shè)屬于低毛利業(yè)務(wù)，材料成本占比較高，且鋰電儲(chǔ)能中鋰電池定價(jià)還受動(dòng)力電池需求波及。目前碳酸鋰價(jià)格高達(dá)50萬元/噸，大型儲(chǔ)能主流型號(hào)的280Ah方型磷酸鐵鋰電池的電芯價(jià)格水平已經(jīng)超過0.9元/Wh，同比漲幅超過50%，嚴(yán)重制約了儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的盈利能力，也因此行業(yè)內(nèi)開始尋找鈉電池等替補(bǔ)技術(shù)路線。

儲(chǔ)能項(xiàng)目的投資、運(yùn)營(yíng)、管理則屬于資金屬性業(yè)務(wù)，跟光伏電站類似，其收益率由宏觀屬性決定，并非成本端決定。上游成本太高，自然嚴(yán)重制約儲(chǔ)能項(xiàng)目的投資積極性。

此外，目前新型儲(chǔ)能的整體商業(yè)模式還不成熟，無論是電源側(cè)，電網(wǎng)測(cè)，還是用戶側(cè)峰。商業(yè)模式不成熟，導(dǎo)致盈利能力不確定，市場(chǎng)化動(dòng)力不足，尤其是電源側(cè)“新能源+儲(chǔ)能”的市場(chǎng)空間巨大，如何從強(qiáng)制配套到自愿配套，擺脫光伏“轉(zhuǎn)移補(bǔ)貼”，這才是激發(fā)市場(chǎng)需求的根本動(dòng)力。

當(dāng)然，新型儲(chǔ)能商業(yè)模式的完善，跟新型電力系統(tǒng)的構(gòu)建有關(guān)，這是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程。

03

資本助推，方向何在?

儲(chǔ)能，成為資本寵兒，從二級(jí)市場(chǎng)到一級(jí)市場(chǎng)。

在資本的助推下，在產(chǎn)業(yè)環(huán)境的現(xiàn)實(shí)下，新型儲(chǔ)能企業(yè)應(yīng)當(dāng)如何應(yīng)對(duì)，要短期利潤(rùn)，還是要市場(chǎng)份額?成為一個(gè)普遍的選擇題。

在鋰電儲(chǔ)能領(lǐng)域，鋰鹽價(jià)格高企，碳酸鋰價(jià)格超過50萬元/噸并維持在高點(diǎn)，吃盡了整個(gè)動(dòng)力及儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈中下游的超額利潤(rùn)，行業(yè)其他環(huán)節(jié)處于最低合理毛利的邊緣。

新型儲(chǔ)能企業(yè)難言超額利潤(rùn)。

對(duì)于一個(gè)處于發(fā)展初期且未來充滿發(fā)展機(jī)遇的行業(yè)而言，短期盈利似乎不是問題，搶占市場(chǎng)份額尤其是優(yōu)質(zhì)客戶和優(yōu)質(zhì)份額，或許更加重要。

儲(chǔ)能的制造端，作為系統(tǒng)集成商也好，還是品牌商也罷，關(guān)鍵還是市場(chǎng)，一是產(chǎn)品力，二是品牌，三是渠道。

因此，對(duì)于當(dāng)前階段的儲(chǔ)能企業(yè)而言，如果不能兼顧盈利，關(guān)鍵還是搶占市場(chǎng)份額，或者為搶占市場(chǎng)份額做準(zhǔn)備，在產(chǎn)品、品牌和渠道等方面構(gòu)建長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。

換言之，切忌犧牲短期盈利，而去做沒有持續(xù)性的客戶或市場(chǎng)，終究不是長(zhǎng)久之計(jì)，只是自娛自樂。

這一點(diǎn)，跟光伏組件頗為類似，頭部組件企業(yè)無不在海外建立了完善的市場(chǎng)體系，從品牌到渠道，從而享受了海外光伏市場(chǎng)的更高溢價(jià)。

相對(duì)于發(fā)展成熟的光伏組件，我們可以看到并且洞見新型儲(chǔ)能的發(fā)展方向，兩者不僅都有2B的大型業(yè)務(wù)，還都有2C的分布式業(yè)務(wù)，而且產(chǎn)品及業(yè)務(wù)推廣還是互補(bǔ)的。

光伏組件業(yè)務(wù)也是一路坎坷，盡管毛利率起伏較大，但堅(jiān)守市場(chǎng)和渠道，就會(huì)始終無懼上游的波動(dòng)和沖擊，成為最抗周期波動(dòng)的王者。

新型儲(chǔ)能，要像光伏組件一樣應(yīng)對(duì)行業(yè)的波瀾起伏，抓住資本充裕的機(jī)會(huì)，在產(chǎn)品力的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)打造市場(chǎng)端的品牌和渠道競(jìng)爭(zhēng)力，建立長(zhǎng)久的優(yōu)質(zhì)客戶基礎(chǔ)，為長(zhǎng)期市場(chǎng)份額的爭(zhēng)奪進(jìn)行戰(zhàn)略準(zhǔn)備。

行業(yè)熱鬧，資本澎湃，儲(chǔ)能企業(yè)或者投資者，還是要知道自己身在何處，又要去往哪里。