美東時(shí)間5月30日，美股三大股指漲跌互現(xiàn)，截至收盤，道指跌0.15%，報(bào)33042.78點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)漲0.002%，報(bào)4205.52點(diǎn)；納指漲0.32%，報(bào)13017.43點(diǎn)。

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大型科技股多數(shù)上漲，特斯拉漲超4%；英偉達(dá)漲2.99%，總市值一度突破萬億美元；蘋果、亞馬遜漲超1%，臉書母公司Meta微漲；微軟、谷歌A小幅下跌。

國(guó)際油價(jià)重挫，能源股普跌，殼牌、巴西石油跌超2%，英國(guó)石油跌1.58%，埃克森美孚、康菲石油、雪佛龍小幅下跌。

熱門中概股多數(shù)下跌，叮咚買菜、微博跌超7%，騰訊音樂、貝殼跌超6%，拼多多、網(wǎng)易跌超5%，好未來、汽車之家、小鵬汽車跌超4%，蔚來、京東跌超3%，阿里巴巴跌近3%，百度、嗶哩嗶哩跌近2%；比特?cái)?shù)字漲18%，金山云漲17%。

今日（5月31日），截至午盤，標(biāo)普500ETF（513500）跌0.42%，溢折率達(dá)0.61%，溢價(jià)顯著，近10日資金凈流入超1.5億元。

與此同時(shí)，納斯達(dá)克指數(shù)ETF（513390）跌0.35%，盤中交易持續(xù)溢價(jià)，據(jù)悉，該ETF跟蹤的納斯達(dá)克100（NDX.GI）重倉(cāng)股主要為大型科技美股，重倉(cāng)股分別有蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜、英偉達(dá)、Meta、特斯拉等。

中金公司28日研報(bào)指出，本輪美股表現(xiàn)呈現(xiàn)以下特征：

成長(zhǎng)領(lǐng)先：納斯達(dá)克大幅跑贏道瓊斯，板塊半導(dǎo)體、媒體、軟硬件科技大幅領(lǐng)先銀行、能源與原材料；

科技龍頭主導(dǎo)：看似強(qiáng)勁的整體表現(xiàn)實(shí)際上是個(gè)別龍頭科技股上漲，基本貢獻(xiàn)了指數(shù)全部漲幅；

風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)收縮抵消無風(fēng)險(xiǎn)利率上行：估值是主要貢獻(xiàn)，但無風(fēng)險(xiǎn)利率并未大幅回落，因此大幅收縮的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是主要原因。

接下來，衰退、寬松以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)整體市場(chǎng)和科技板塊含義不盡相同。

基準(zhǔn)情形下，溫和衰退壓力對(duì)周期與價(jià)值板塊的盈利壓力更大，科技板塊反而受影響不大。

若通脹超預(yù)期使美聯(lián)儲(chǔ)加息超預(yù)期，科技股則會(huì)承受分母端壓力。

若出現(xiàn)因?yàn)橐馔怙L(fēng)險(xiǎn)的劇烈動(dòng)蕩，也難免對(duì)獲利較多的科技股帶來一定壓力。但寬松轉(zhuǎn)向后依然是成長(zhǎng)股率先受益。簡(jiǎn)言之，是科技股自身韌性與整體市場(chǎng)beta壓力的對(duì)比。

此外，據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)觀察，聯(lián)邦基金利率期貨顯示美聯(lián)儲(chǔ)6月加息的概率近六成。

里奇蒙聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行（Richmond Federal Reserve）行長(zhǎng)巴爾金（Thomas Barkin）周二表示，除非美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩，否則高通脹可能不會(huì)很快消散。他警告稱，通脹將比許多人認(rèn)為的更為頑固。

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