4月27日，中再集團(tuán)舉行了2023年一季度業(yè)績溝通會，經(jīng)整理后會議要點(diǎn)如下所示：

一、各業(yè)務(wù)板塊亮點(diǎn)

2023年一季度中再集團(tuán)合并總保費(fèi)收入581.15億元（幣種為人民幣，如無特別說明以下同），同比增長21.6%；合并凈利潤12.35億元，同比增長166.7%。

【資料圖】

可以看到，此次業(yè)績期內(nèi)中再的利潤水平有了大幅增長，主要得益于把握境外市場費(fèi)率上漲機(jī)遇，財產(chǎn)再保險境外業(yè)務(wù)承保利潤同比改善，疊加投資收益同比增長，此次利潤端表現(xiàn)極為亮眼。

中再集團(tuán)此次整體經(jīng)營效益顯著提升，離不開各業(yè)務(wù)板塊的發(fā)力。

具體來看，中再產(chǎn)險保險業(yè)務(wù)收入133億元，同比增長39%；凈利潤3.37億元，同比增長116%。保費(fèi)收入方面，財產(chǎn)再保險境內(nèi)業(yè)務(wù)分保費(fèi)收入同比增長超過40%，財產(chǎn)再保險境外業(yè)務(wù)總保費(fèi)收入同比增長超過10%。承保效益方面，財產(chǎn)再保險境內(nèi)業(yè)務(wù)綜合成本率同比小幅下降，保持承保盈利；境外業(yè)務(wù)在遭受土耳其地震、新西蘭洪水和熱帶氣旋等巨災(zāi)損失下仍實(shí)現(xiàn)承保盈利，綜合成本率同比顯著下降，經(jīng)營結(jié)果優(yōu)于上年。

中再壽險保險業(yè)務(wù)收入255.02億元，同比增長13%。這主要得益于保障型業(yè)務(wù)和儲蓄型業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長。利潤端出現(xiàn)虧損，主要由于一季度儲蓄型新業(yè)務(wù)快速增長導(dǎo)致的財務(wù)賬面技術(shù)性虧損，即首日虧損，對當(dāng)期盈利產(chǎn)生較大不利影響。首日虧損不是實(shí)質(zhì)性虧損，是受準(zhǔn)備金評估規(guī)則影響，相關(guān)業(yè)務(wù)額外提取了準(zhǔn)備金導(dǎo)致的賬面虧損，預(yù)計在以后的時點(diǎn)將逐步釋放。保障型業(yè)務(wù)方面，面對行業(yè)增長乏力的問題，中再壽險以創(chuàng)新發(fā)展為突破，不斷豐富產(chǎn)品形態(tài)，強(qiáng)化保障型業(yè)務(wù)核心競爭力，一季度保障型業(yè)務(wù)分保費(fèi)收入同比增長超過10%。公司積極發(fā)展醫(yī)療險等效益性業(yè)務(wù)，持續(xù)深化存量業(yè)務(wù)防虧減損，通過創(chuàng)新驅(qū)動與嚴(yán)控風(fēng)險，短期保障型業(yè)務(wù)綜合成本率保持穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)承保盈利。

中國大地保險一季度保險業(yè)務(wù)收入151.33億元，同比增長19.6%，得益于非車險業(yè)務(wù)的快速增長。凈利潤為0.86億元，同比提升1.16億元，綜合成本率為100.44%，同比下降0.63個百分點(diǎn)。中國大地保險持續(xù)優(yōu)化成本管理，積極調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，加大業(yè)務(wù)品質(zhì)管控力度，承保效益同比改善。

二、問答環(huán)節(jié)：

Q1：新保險合同準(zhǔn)則（IFRS 17）實(shí)施進(jìn)度以及對公司產(chǎn)生怎樣的影響？

A1：新保險合同準(zhǔn)則在保險服務(wù)收入確認(rèn)、保險合同負(fù)債計量、報表列報等方面作了較大修改，總體導(dǎo)向是引導(dǎo)行業(yè)進(jìn)一步回歸保障本源，增加透明度。新保險合同準(zhǔn)則的實(shí)施將是保險行業(yè)的一次“大變革”。 

中再集團(tuán)目前IFRS17相關(guān)系統(tǒng)已經(jīng)上線運(yùn)行，計劃 2023年8月底前完成新準(zhǔn)則數(shù)據(jù)處理，并經(jīng)審計師審閱后完成新準(zhǔn)則半年度報告首次公開披露。

關(guān)于新準(zhǔn)則實(shí)施后的影響，我們與行業(yè)均已做過多輪測算。最大的影響在于，新準(zhǔn)則要求保險公司分拆保險合同中可明確區(qū)分的投資成分和其他非保險服務(wù)成分；對于不可分拆的投資成分，其對應(yīng)的保費(fèi)也不得計入保險服務(wù)收入。因此，新準(zhǔn)則實(shí)施后，保費(fèi)收入將會明顯下降，以壽險業(yè)務(wù)為主的公司下降幅度更大。此外，新準(zhǔn)則的復(fù)雜度大大增加，對保險公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)負(fù)債管理、財務(wù)管理、數(shù)據(jù)需求、系統(tǒng)建設(shè)等方面也提出了更高的要求。

與新保險合同準(zhǔn)則實(shí)施相配套，保險公司將同時執(zhí)行新金融工具準(zhǔn)則。由于新金融工具準(zhǔn)則大大擴(kuò)展了公允價值計量的應(yīng)用范圍，且大部分公允價值變動將計入當(dāng)期損益，同時引入預(yù)期信用損失模型。因此，執(zhí)行新金融工具準(zhǔn)則后，投資收益隨資本市場波動的程度將會加大。

為了發(fā)揮新準(zhǔn)則的優(yōu)勢，對沖不利影響，中再集團(tuán)已經(jīng)開始多方面準(zhǔn)備。一是著力調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加快保障型業(yè)務(wù)發(fā)展速度，提升保障型業(yè)務(wù)占比。狠抓業(yè)務(wù)品質(zhì)管理，持續(xù)提升承保利潤的貢獻(xiàn)度。二是優(yōu)化調(diào)整資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，增配穩(wěn)定收益類資產(chǎn)，不斷夯實(shí)投資收益基本盤，盡可能緩沖資本市場波動影響。大力加強(qiáng)機(jī)構(gòu)化投資能力建設(shè)，分析挖掘戰(zhàn)略性新興領(lǐng)域的成長和回報機(jī)會，把握公開市場的波段性、結(jié)構(gòu)性機(jī)會，努力增加投資收益。三是持續(xù)強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債匹配管理，完善體制機(jī)制，加強(qiáng)資負(fù)協(xié)同，發(fā)揮境內(nèi)境外雙平臺、雙市場優(yōu)勢。

Q2：近兩年國際市場費(fèi)率上漲明顯，財產(chǎn)再保險境內(nèi)業(yè)務(wù)費(fèi)率趨勢是怎樣的？土耳其地震是否對財產(chǎn)再保險國際業(yè)務(wù)帶來較大損失？估損情況是怎樣？

A2：受巨災(zāi)頻發(fā)因素影響，國際再保險市場費(fèi)率上漲趨勢明顯，同時也帶動了國內(nèi)市場價格上漲，但由于2022年國內(nèi)重大災(zāi)害損失相對較小，價格漲幅低于國際市場。

土耳其地震是1999年以來該區(qū)域發(fā)生的最嚴(yán)重的地震，地震遇難人數(shù)4萬余人，是1950年以來所有地震中最多的一次；經(jīng)濟(jì)損失預(yù)計250億美元，在1950年以來地震損失中排名第二，市場對保險行業(yè)的損失預(yù)計約為34億美元。目前，公司境外業(yè)務(wù)土耳其地震整體凈估損約4000萬美元，已體現(xiàn)在一季度經(jīng)營結(jié)果中，預(yù)計對全年經(jīng)營結(jié)果的影響可控。

Q3：一季度人身再保險儲蓄型新業(yè)務(wù)快速增長導(dǎo)致的首日虧損對利潤水平產(chǎn)生較大影響，公司全年儲蓄型業(yè)務(wù)發(fā)展策略是怎樣的？一季度短期保障型業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了承保盈利，公司如何進(jìn)一步改善綜合成本率？

A3：儲蓄型業(yè)務(wù)加強(qiáng)業(yè)務(wù)跨周期管理，圍繞利率周期研判、投資管理能力建設(shè)等做好中長期規(guī)劃。始終堅持重視業(yè)務(wù)利差水平，嚴(yán)格控制業(yè)務(wù)成本，并不斷加強(qiáng)資負(fù)聯(lián)動和境內(nèi)外聯(lián)動的策略。境內(nèi)市場方面，積極把握市場機(jī)遇，推廣復(fù)制成熟業(yè)務(wù)模式，促進(jìn)低成本業(yè)務(wù)達(dá)成。境外市場方面，公司主動控制承保節(jié)奏，做好境內(nèi)外協(xié)同，業(yè)務(wù)開展注重做“穩(wěn)”、做“優(yōu)”。

關(guān)于保障型業(yè)務(wù)如何改善承保利潤，主要還是從存量和增量兩個角度。一是提高存量業(yè)務(wù)品質(zhì)。不斷完善精細(xì)化管理方式，攻堅防虧減損，開拓新思路、新方法，不斷創(chuàng)新減損模式；努力維持并不斷提升優(yōu)質(zhì)存量業(yè)務(wù)盤，推動到期續(xù)轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)的升級迭代，提供從產(chǎn)品、服務(wù)、承保等一攬子解決方案，擴(kuò)大承保份額。二是創(chuàng)新驅(qū)動拓展增量業(yè)務(wù)。深耕醫(yī)療險等重點(diǎn)領(lǐng)域，緊抓規(guī)模和效益雙優(yōu)的重點(diǎn)業(yè)務(wù)；躬身入局并筑牢風(fēng)險底線，借助產(chǎn)業(yè)鏈資源優(yōu)勢并通過產(chǎn)品、渠道、支付等多維創(chuàng)新?lián)屨际袌鱿葯C(jī)。

Q4：財產(chǎn)險直保業(yè)務(wù)2023年全年綜合成本率預(yù)計能實(shí)現(xiàn)怎樣的水平？

A4：中國大地保險一季度的綜合成本率是100.44%，承保效益同比改善，主要有這么幾個方面原因：第一，持續(xù)強(qiáng)化業(yè)務(wù)品質(zhì)管控，不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升業(yè)務(wù)盈利能力；第二，加大理賠管控，強(qiáng)化理賠隊伍建設(shè)，進(jìn)一步實(shí)施打假增效；第三，全面強(qiáng)化費(fèi)用管理，努力壓降固定成本，規(guī)范營銷費(fèi)用管理，提高人均效能。

從全年來看，受車險費(fèi)改、疫情后期車險出險率及賠付水平逐步還原真實(shí)水平等因素影響，承保端還會面臨一定壓力。但今年公司會進(jìn)一步加大業(yè)務(wù)質(zhì)量管控，進(jìn)一步加大理賠管控，進(jìn)一步加大費(fèi)用管理，努力改善承保效益。