2023 年上半年，對(duì)理想汽車(chē)來(lái)說(shuō)是「甜蜜」的。

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近日，理想汽車(chē)發(fā)布了一份符合預(yù)期的「優(yōu)等生成績(jī)單」。其中的關(guān)鍵數(shù)據(jù)包括二季度實(shí)現(xiàn)了 286.5 億元的營(yíng)收，同比增長(zhǎng) 228.1%；交付量方面，季度交付量達(dá)到 8.6 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 201.6%；財(cái)務(wù)表現(xiàn)也持續(xù)向好，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)達(dá)到 16.3 億元，凈利潤(rùn)為 23.1 億元。

此外，理想汽車(chē)的毛利率穩(wěn)步增長(zhǎng)，二季度達(dá)到 21.8%。公司自由現(xiàn)金流為 96.2 億元，季度末現(xiàn)金儲(chǔ)備為 737.7 億元。這些數(shù)據(jù)都處于造車(chē)新勢(shì)力中的頭部水準(zhǔn)。

不過(guò)，強(qiáng)勁的財(cái)報(bào)發(fā)布后，理想汽車(chē)的股價(jià)卻大幅下滑了 8.62%。背后的原因是：二季度銷(xiāo)量公布后，市場(chǎng)對(duì)理想二季度的財(cái)務(wù)表現(xiàn)已經(jīng)有所預(yù)期。但其意外在二季報(bào)中公告稱(chēng)受產(chǎn)能限制，三季度交付量預(yù)計(jì)只有 10 萬(wàn)至 10.3 萬(wàn)，相當(dāng)于每月 3.3-3.45 萬(wàn)輛，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。這個(gè)突然的消息引發(fā)了市場(chǎng)擔(dān)憂，是理想股價(jià)在業(yè)績(jī)公告后下跌的直接原因。

雖然股價(jià)意外大跌，但理想目前的總市值仍高達(dá) 444.35 億美元，超過(guò)了蔚來(lái)（241.88 億美元）和小鵬（153.5 億美元）的總和。過(guò)去兩年經(jīng)營(yíng)策略的成功，讓理想逐漸甩開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手一個(gè)身位，今天的理想已經(jīng)不再是初出茅廬的「新勢(shì)力」，BBA 之下豪華車(chē)市場(chǎng)第二梯隊(duì)「領(lǐng)頭羊」，或許是更符合其品牌定位和市場(chǎng)份額的新標(biāo)簽。

01

成為豪華市場(chǎng)

第二梯隊(duì)「領(lǐng)頭羊」

年初在制定銷(xiāo)售計(jì)劃的時(shí)候，李想自己可能也沒(méi)想到產(chǎn)品會(huì)如此火爆。特別是考慮到理想正在經(jīng)歷組織變革，這大都會(huì)帶來(lái) 2-3 年的停滯增長(zhǎng)。

目前，理想汽車(chē)共推出了三款車(chē)型，包括位于 40 萬(wàn)-50 萬(wàn)元的價(jià)格區(qū)間的全尺寸的理想 L9，位于 30 萬(wàn)-40 萬(wàn)的價(jià)格區(qū)間的理想 L8 和理想 L7。

理想汽車(chē)在上海車(chē)展展臺(tái) | 理想汽車(chē)

今年第二季度，理想汽車(chē)?yán)塾?jì)交付量達(dá)到 8.65 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 201.6%。從 2 月的 16620 輛開(kāi)始，理想交付量逐月攀升，3 月-7 月分別達(dá)到 20823 輛、25681 輛、28277 輛、32575 輛和 34134 輛。

這一成績(jī)超過(guò)了先前的預(yù)期。一季度，理想汽車(chē)曾表示，隨著 L7 Air 和理想 L8 Air 在四月份開(kāi)始交付，預(yù)計(jì)今年第二季度理想汽車(chē)在 20 萬(wàn)以上新能源市場(chǎng)占有率將進(jìn)一步提高，交付量有望達(dá)到 7.6 萬(wàn)輛至 8.1 萬(wàn)輛。

這也讓 2023 年上半年理想的累積交付量來(lái)到了 13.9 萬(wàn)輛，不僅超過(guò)此前 2022 年全年（13.32 萬(wàn)輛），而且拉開(kāi)了與蔚來(lái)和小鵬的身位。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，蔚來(lái)汽車(chē)交付 5.5 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 7.35%；小鵬交付量 4.14 萬(wàn)輛，同比下滑 39.93%。

如果把放在整個(gè)豪華車(chē)榜單中，理想也以 13.9 萬(wàn)輛成績(jī)躍升至第五位，僅次于寶馬（38.45 萬(wàn)輛）、奔馳（37.98 萬(wàn)輛）、奧迪（32.15 萬(wàn)輛），特斯拉（29.7 萬(wàn)輛），成為二線豪華品牌領(lǐng)頭羊，超過(guò)老牌廠商凱迪拉克、雷克薩斯、沃爾沃等。

盡管 BBA（寶馬、奔馳、奧迪）仍然占據(jù)豪華車(chē)市場(chǎng)的第一梯隊(duì)，但他們的統(tǒng)治地位正在快速下降。數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)，BBA 在豪華車(chē)市場(chǎng)的市占率整體呈下降趨勢(shì)，這很大程度上是因?yàn)樾履茉窜?chē)的崛起，正在侵蝕它們的市場(chǎng)份額。在豪華車(chē)市場(chǎng)中，BBA 和新能源車(chē)的市占率呈現(xiàn)出一種「此消彼長(zhǎng)」的態(tài)勢(shì)。

得益于銷(xiāo)量的大幅提升，理想汽車(chē)的財(cái)務(wù)指標(biāo)依舊穩(wěn)健。2023 年第二季度的收入總額為人民幣 286.5 億元，較 2022 年第二季度的人民幣 87.3 億元增加 228.1%，較 2023 年第一季度的人民幣 187.9 億元增加 52.5%。

同時(shí)，理想汽車(chē)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)達(dá)到 16.3 億元，凈利潤(rùn)為 23.1 億元，這也是理想汽車(chē)已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。

除了銷(xiāo)量和利潤(rùn)，衡量汽車(chē)廠商很重要的一個(gè)指標(biāo)是毛利率。2023 年第二季度，理想汽車(chē)的毛 利率為 21.8%，而 2022 年第二季度為 21.5%，2023 年第一季度為 20.4%。

具體到車(chē)輛毛利率，2023 年第二季度為 21%，與 2022 年第二季度的 21.2% 相比略有下降，但相對(duì)于 2023 年第一季度的 19.8% 來(lái)說(shuō)仍然保持穩(wěn)定。剔除理想 ONE 的影響，理想 L 系列的車(chē)輛毛利率相對(duì)于 2023 年第一季度保持穩(wěn)定。

這同時(shí)意味著理想汽車(chē)的毛利再次超越特斯拉。特斯拉作為行業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為較為賺錢(qián)的車(chē)企，在二季度的毛利率為 18.2%。此前的一季度，理想實(shí)現(xiàn)毛利 38.3 億元，毛利率 20.4%，雖然較去年同期下滑 2.2%，但仍然超過(guò)了特斯拉當(dāng)季度的 19.4%。

02

理想做對(duì)了什么？

從市場(chǎng)終端來(lái)看，理想汽車(chē)賣(mài)得好，是在大型 SUV 和中大型 SUV 兩個(gè)市場(chǎng)，通過(guò)提供高性?xún)r(jià)比的產(chǎn)品，成功地蠶食了外資品牌的市場(chǎng)份額。而在這背后，主要是理想做對(duì)了幾件事情：

理想汽車(chē)針對(duì)「都市奶爸」這一藍(lán)海市場(chǎng)，推出了一系列 6 座 SUV 車(chē)型，以滿足二胎大家庭換車(chē)需求的增加。與理想 ONE 相比，理想 L9、L8 和 L7 在配置上進(jìn)行了全新升級(jí)，電動(dòng)化和智能化性能得到明顯提升。L9 的定價(jià)為 45.98 萬(wàn)元，直接瞄準(zhǔn)供給端相對(duì)稀缺的 D 級(jí)豪華市場(chǎng)；L8 的起售價(jià)為 33.98 萬(wàn)元，強(qiáng)化了理想 ONE 的產(chǎn)品定位；L7 的起售價(jià)為 31.98 萬(wàn)元，以?xún)?yōu)質(zhì)的產(chǎn)品實(shí)力覆蓋了更大的 5 座 SUV 市場(chǎng)。

其次，理想汽車(chē)在充電補(bǔ)能有限的場(chǎng)景下選擇了增程技術(shù)，盡管當(dāng)時(shí)它被認(rèn)為是過(guò)時(shí)的，但這使得理想汽車(chē)能夠享受純電動(dòng)車(chē)的幾乎所有優(yōu)勢(shì)，同時(shí)避免了純電動(dòng)車(chē)?yán)m(xù)航焦慮的困擾。

市場(chǎng)表現(xiàn)驗(yàn)證了理想汽車(chē)的判斷。2023 年上半年，是插混和增程的「勝利」。數(shù)據(jù)顯示，新能源汽車(chē)市場(chǎng)整體銷(xiāo)量為 294.36 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 40.4%。其中，純電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量為 200.6 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 22%；而插混和增程車(chē)型銷(xiāo)量為 93.5 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 105%。插混和增程車(chē)型的銷(xiāo)量連續(xù)四個(gè)季度超過(guò)了純電動(dòng)車(chē)，成為推動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)增長(zhǎng)的核心動(dòng)力源。

這背后主要是因?yàn)槌杀竞拖M(fèi)場(chǎng)景。對(duì)比同級(jí)別的純電車(chē)型而言，由于插混和增程車(chē)型減少了動(dòng)力電池的容量，雖然增加了一個(gè)發(fā)動(dòng)機(jī)或者增程器，但整體的成本反而是下降的。與此同時(shí)，隨著新能源不斷向下沉市場(chǎng)擴(kuò)張，有越來(lái)越多的普通消費(fèi)者開(kāi)始接觸新能源，城市用電、長(zhǎng)途用油的多樣場(chǎng)景化選擇讓他們更容易接受插混和增程車(chē)型而非純電車(chē)型。

理想 L8 | 理想汽車(chē)

除此之外，理想汽車(chē)切中了中國(guó)消費(fèi)者的需求和痛點(diǎn)，滿足他們對(duì)更大車(chē)型、更好配置和足夠排面的期望。除了提供寬敞的車(chē)內(nèi)空間，理想汽車(chē)還在配置方面盡可能地滿足消費(fèi)者的需求，包括空懸懸掛、真皮座椅、按摩功能、通風(fēng)加熱、大屏幕和小冰箱等。這些配置完美地契合了線上品牌的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，使得理想汽車(chē)能夠直擊消費(fèi)者的需求痛點(diǎn)。

正因如此，在當(dāng)前階段，理想汽車(chē)的銷(xiāo)量非常出色，并且?guī)缀鯖](méi)有真正的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。那些更智能的車(chē)型無(wú)法進(jìn)行加油，而那些能夠加油的車(chē)型又無(wú)法與理想汽車(chē)在智能化方面相媲美。

除了產(chǎn)品方面的競(jìng)爭(zhēng)力，組織優(yōu)化是理想汽車(chē)近期頻繁討論的話題。在此前的中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)百人會(huì)上，李想提到，如今產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力已逐漸轉(zhuǎn)移到組織本身，理想汽車(chē)一直在不斷改進(jìn)組織形式和開(kāi)發(fā)流程。協(xié)同的產(chǎn)品研發(fā)以及產(chǎn)品與供應(yīng)鏈之間的商業(yè)協(xié)同等管理層面問(wèn)題，是理想汽車(chē)當(dāng)前的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

據(jù)了解，在 2022 年底，理想汽車(chē)宣布了一系列人事調(diào)整計(jì)劃。根據(jù)計(jì)劃，理想汽車(chē)的總工程師馬東輝將接任總裁職務(wù)，而高級(jí)副總裁謝炎將擔(dān)任理想汽車(chē)的 CTO。這次調(diào)整被認(rèn)為是理想汽車(chē)成立以來(lái)規(guī)模最大的一次人事變動(dòng)。

在這次變動(dòng)中，理想汽車(chē)除了原有的兩個(gè)橫向?qū)嶓w部門(mén)（戰(zhàn)略部和產(chǎn)品部）外，還新增了五個(gè)橫向?qū)嶓w部門(mén)，包括商業(yè)部、供應(yīng)部、流程部、組織部和財(cái)經(jīng)部。

對(duì)于組織架構(gòu)大調(diào)整的原因，李想表示這「是為了給理想邁入年收入千億級(jí)別蓄力，因?yàn)樵谶@一階段，任何一個(gè)糟糕的重大決策，任何一個(gè)低質(zhì)量交付的產(chǎn)品，對(duì)于公司都會(huì)造成毀滅性的打擊。」

03

5 個(gè)小任務(wù)

和 100 個(gè)城市

對(duì)于未來(lái)，理想有非常大的野心。

理想汽車(chē) 2023 年的目標(biāo)，是挑戰(zhàn) 30-50 萬(wàn)元豪華 SUV 市場(chǎng) 20% 的市場(chǎng)份額。在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，李想還自信地表示，「有信心在 2024 年提前挑戰(zhàn)奔馳、寶馬、奧迪在中國(guó)區(qū)的銷(xiāo)量，在 2024 年努力成為銷(xiāo)量第一的豪華品牌?！?/p>

所以，在理想汽車(chē)發(fā)布季度財(cái)報(bào)之前，關(guān)于產(chǎn)能瓶頸、大型車(chē)型和智能駕駛技術(shù)以及未來(lái)車(chē)型規(guī)劃成為了最受關(guān)注的議題。

李想在社交平臺(tái)上多次提到理想汽車(chē)將面臨的產(chǎn)能問(wèn)題，并明確指出這是第三季度的唯一瓶頸，目前尚無(wú)解決方案。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)理想汽車(chē)在第三季度每月交付超過(guò) 3 萬(wàn)輛車(chē)，季度交付量預(yù)計(jì)達(dá)到 10 萬(wàn)輛至 10.3 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 277% 至 288.3%。

對(duì)此，理想汽車(chē)總裁馬東輝在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，目前理想汽車(chē)在常州制造基地?fù)碛袃蓷l生產(chǎn)線，用于制造 L7、L8 和 L9 車(chē)型。從整車(chē)產(chǎn)能角度來(lái)看，如果采用雙班制度，他們每個(gè)月的產(chǎn)能最多可達(dá)到 5 萬(wàn)輛。然而，目前主要的瓶頸在于零部件供應(yīng)環(huán)節(jié)。盡管在第二季度，他們已經(jīng)制定了提升產(chǎn)能的策略和規(guī)劃，但仍需要一段時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)。

在智能駕駛領(lǐng)域，中國(guó)車(chē)企正競(jìng)相追逐自動(dòng)駕駛技術(shù)，各自設(shè)定了雄心勃勃的目標(biāo)：華為計(jì)劃將城市級(jí)自動(dòng)駕駛（NOA）推廣至 45 個(gè)城市，小鵬則目標(biāo)是 50 個(gè)城市，而理想汽車(chē)更是在今年上海車(chē)展上宣布，計(jì)劃在年底前在 100 個(gè)城市實(shí)現(xiàn)輔助駕駛的落地。

對(duì)此，馬東輝表示，他們的目標(biāo)仍然保持不變，計(jì)劃在 2023 年底前實(shí)現(xiàn) 100 個(gè)城市級(jí)自動(dòng)駕駛的落地。不過(guò)，自動(dòng)駕駛將是分批開(kāi)放，而不是在年底同時(shí)全部推出。開(kāi)放的邏輯和順序主要取決于當(dāng)?shù)乩硐肫?chē)的車(chē)輛保有量。此外，還要考慮城市內(nèi)復(fù)雜路口的 NPN 特征（神經(jīng)先驗(yàn)網(wǎng)絡(luò)）的完成情況。

他還表示，在感知和規(guī)控算法方面，理想汽車(chē)相比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手具有優(yōu)勢(shì)。在感知方面，他們通過(guò) NPN 特征和 TIN 網(wǎng)絡(luò)增強(qiáng)了 BEV 大型模型，能夠?qū)崟r(shí)感知復(fù)雜的道路結(jié)構(gòu)，包括利用 Occupancy 網(wǎng)絡(luò)識(shí)別通用障礙物。此外，他們最大的優(yōu)勢(shì)是擁有國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的智能駕駛車(chē)隊(duì)，同時(shí)擁有國(guó)內(nèi)最豐富的訓(xùn)練里程數(shù)據(jù)，從而可以不斷迭代改進(jìn)算法。

財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，新車(chē)規(guī)劃一直也是關(guān)注的重點(diǎn)。據(jù)了解，理想汽車(chē)將在今年第四季度發(fā)布首款純電動(dòng)車(chē)型 MEGA，并計(jì)劃于明年將其投放市場(chǎng)。對(duì)于即將上市的 MEGA，李想表示對(duì)該車(chē)型能夠成為中國(guó)市場(chǎng) 50 萬(wàn)元以上銷(xiāo)量第一的產(chǎn)品。在接下來(lái)的 2024 年，理想汽車(chē)計(jì)劃發(fā)布四款車(chē)型，其中包括一款增程型 SUV 和三款純電動(dòng)車(chē)型。

當(dāng)然，未來(lái)純電動(dòng)車(chē)型的陸續(xù)上市和銷(xiāo)售需要高效的充電站網(wǎng)絡(luò)來(lái)提供補(bǔ)充能源保障。

理想汽車(chē) 2023 年最重要的任務(wù) | 李想微博

李想表示，到 2023 年，他們將建設(shè)超過(guò) 300 個(gè)高速充電站，主要覆蓋長(zhǎng)三角、大灣區(qū)、京津冀和成渝四大經(jīng)濟(jì)帶。而到 2025 年，理想汽車(chē)的充電站數(shù)量將增至超過(guò) 3000 座，覆蓋超過(guò) 90% 的高速公路里程和主要城市。在經(jīng)營(yíng)策略上，理想汽車(chē)計(jì)劃全部自建自營(yíng)高速充電站，而在城市中則選擇代理商模式以加速城市布局。

就在財(cái)報(bào)電話會(huì)議的間隙，李想在微博上發(fā)布了一張寫(xiě)著「理想汽車(chē) 2023 年最重要的任務(wù)」的照片，這是他 2022 年底給自己寫(xiě)下的 5 個(gè)小目標(biāo)。從目前來(lái)看，商業(yè)、供應(yīng)、組織上已經(jīng)取得了不錯(cuò)的進(jìn)展，另外兩項(xiàng)（產(chǎn)品、技術(shù)）上仍有待驗(yàn)證。