陳果：中信建投證券董事總經(jīng)理（MD）、研委會(huì)副主任、首席策略官。復(fù)旦大學(xué)理學(xué)學(xué)士，上海交通大學(xué)金融碩士，曾任安信證券首席策略師，研究中心副總經(jīng)理。因市場(chǎng)把握準(zhǔn)確聞名，2020年疫情沖擊下的市場(chǎng)底部提出“黃金坑”與“復(fù)蘇?！?。2021年提出從茅指數(shù)到寧組合，是“寧組合”的首創(chuàng)者。曾多次榮獲新財(cái)富、水晶球和金牛獎(jiǎng)中國(guó)最具價(jià)值分析師等獎(jiǎng)項(xiàng)，也是A股市場(chǎng)最具影響力的策略分析師之一。

許之彥：理學(xué)博士，18年證券、基金從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，華安基金指數(shù)與量化部總經(jīng)理，擔(dān)任華安易富黃金ETF、華安創(chuàng)業(yè)板50ETF等多只指數(shù)基金的基金經(jīng)理。

創(chuàng)業(yè)板自2021年10月以來(lái)進(jìn)入了調(diào)整期，估值已經(jīng)回落至30倍左右，是否已經(jīng)回到了“估值底”？創(chuàng)業(yè)板中優(yōu)中優(yōu)選而來(lái)的創(chuàng)業(yè)板50，當(dāng)前的業(yè)績(jī)?cè)鏊俸托詢r(jià)比如何，是否有較大的機(jī)會(huì)？如果要投資創(chuàng)50，有哪些需要注意的地方？

(資料圖片)

中信建投陳果&華安基金許之彥表示，一季度創(chuàng)業(yè)板企業(yè)盈利增速呈正增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其中創(chuàng)業(yè)板50的增速相對(duì)明顯。成長(zhǎng)風(fēng)格的標(biāo)的可能更優(yōu)，中特估、科技、中藥、高端制造、新能源等板塊可能會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

創(chuàng)業(yè)板50中有23%的醫(yī)藥企業(yè)，以及45%左右的新能源企業(yè)。從老齡化、機(jī)構(gòu)配置水平、估值、業(yè)績(jī)?cè)鏊俚确矫鎭?lái)看，醫(yī)藥板塊或有持續(xù)性的機(jī)會(huì)；新能源車(chē)已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的企穩(wěn)回升和超預(yù)期的態(tài)勢(shì)，利空因素已經(jīng)被當(dāng)前市場(chǎng)充分反應(yīng)和消化，在碳中和目標(biāo)下，長(zhǎng)期發(fā)展空間依舊廣闊。

新能源和醫(yī)藥板塊都具有明顯的底部特征，今年以來(lái)創(chuàng)業(yè)板流入約400億，是全市場(chǎng)流入最大的板塊，創(chuàng)業(yè)板50也流入了70億—80億，表明投資者開(kāi)始關(guān)注創(chuàng)50的優(yōu)勢(shì)和投資機(jī)會(huì)。

以下為文字精華：

1、中信建投陳果&華安基金許之彥：創(chuàng)業(yè)板50估值和增速性價(jià)比凸顯

提問(wèn)：今年下半年有哪些投資標(biāo)的值得被關(guān)注？

陳果：我們覺(jué)得企業(yè)盈利復(fù)蘇將會(huì)繼續(xù)，從經(jīng)濟(jì)環(huán)比變化來(lái)講，后續(xù)未必會(huì)明顯加快，但供求關(guān)系確實(shí)在改善，之前供給恢復(fù)較快，后面相對(duì)來(lái)說(shuō)比較平穩(wěn)，但需求通過(guò)積累慢慢恢復(fù)，最近官方反復(fù)強(qiáng)調(diào)中國(guó)不存在通縮的現(xiàn)實(shí)或趨勢(shì)，從整體研究，無(wú)論從領(lǐng)先的金融指標(biāo)，還是從庫(kù)存周期的角度來(lái)看，確實(shí)能夠得出價(jià)格趨勢(shì)較上半年邊際改善且不構(gòu)成明顯通脹的結(jié)論，但整體來(lái)說(shuō)是邊際改善對(duì)于企業(yè)是有幫助的。

從投資線索的角度來(lái)看，今年多條投資線索都有機(jī)會(huì)，例如中特估、科技板塊、中藥板塊、高端制造以及新能源板塊，在下半年也會(huì)有一定程度的表現(xiàn)，總體來(lái)說(shuō)，我們傾向于指數(shù)的高度將會(huì)高于上半年，那么成長(zhǎng)風(fēng)格的標(biāo)的可能會(huì)有更好的表現(xiàn)。

許之彥：下半年的機(jī)會(huì)可能要比上半年會(huì)稍大，成長(zhǎng)性占優(yōu)，對(duì)此我表示非常認(rèn)同，今年1—4月份至今演繹了兩極分化行情，中特估和AI板塊的行情比較獨(dú)特，整體市場(chǎng)表現(xiàn)比滬深300高3%—5%，市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)不是相對(duì)溫和復(fù)蘇的狀態(tài)下，企業(yè)盈利以及投資者信心需要進(jìn)一步提升的背景下，中特估和科技走出了一輪非常有特色的行情。

A股市場(chǎng)的確有大量的國(guó)企上市公司，總市值大約有30萬(wàn)億，這些企業(yè)在過(guò)去幾年的價(jià)值并沒(méi)有被充分發(fā)現(xiàn)，包括社會(huì)責(zé)任、承擔(dān)的國(guó)家戰(zhàn)略以及企業(yè)管理能效的提升，這個(gè)背景下，對(duì)中國(guó)央國(guó)企的價(jià)值重估，對(duì)中長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是非常重要。

科技板塊的前景可能是中長(zhǎng)期的，這是從不同的角度和方向上來(lái)體現(xiàn)的，今年在TMT上已經(jīng)發(fā)揮非常充分，當(dāng)然這和AI有一定關(guān)系，但是我覺(jué)得更重要的可能是市場(chǎng)非常期待有科技的改變，TMT作為過(guò)去4—5年被市場(chǎng)低估的標(biāo)的，特別是在核心關(guān)鍵板塊上，我覺(jué)得將會(huì)迎來(lái)一些機(jī)會(huì)。

下半年來(lái)看，ETF可以稍微多配置一些，我們也在以月為單位做展望，我們稱為投顧式ETF服務(wù)，這個(gè)月我們建議投資者高度關(guān)注新能源、創(chuàng)業(yè)板50和醫(yī)藥等板塊的機(jī)會(huì)，也包括反轉(zhuǎn)性機(jī)會(huì)。

為什么在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)建議大家高度關(guān)注？理由也是比較直觀的，因?yàn)槭袌?chǎng)本身風(fēng)格，我們覺(jué)得中特估和AI毫無(wú)疑問(wèn)是全年主線，但并不排除下半年還會(huì)有新的機(jī)會(huì)。

接下來(lái)由陳總談一下創(chuàng)業(yè)板本身的發(fā)展歷程和資本市場(chǎng)中的地位意義以及中長(zhǎng)期的觀點(diǎn)。

陳果：首先，創(chuàng)業(yè)板從誕生之初的定位就是中國(guó)版納斯達(dá)克，其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)主要還是聚焦于戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。

實(shí)際上創(chuàng)業(yè)板正式開(kāi)板于2009年10月，剛開(kāi)始上市公司總體量還是相對(duì)偏小的，并沒(méi)有成為市場(chǎng)的主流力量，在2009年—2010年，當(dāng)時(shí)被市場(chǎng)高度關(guān)注的七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)有了明顯的主題行情，但2011年進(jìn)入了明顯的調(diào)整時(shí)期，在2012年年底，創(chuàng)業(yè)板的估值降到了30以下，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也到了585點(diǎn)，2009年剛開(kāi)板時(shí)，可以認(rèn)為這是創(chuàng)業(yè)板的第一波牛市，主要是偏主題類(lèi)的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)股票帶動(dòng)的。

第二波從2012年底開(kāi)始，這波牛市有一定的基本面基礎(chǔ)，來(lái)自傳媒或廣義移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，尤其在當(dāng)時(shí)計(jì)算機(jī)電子的快速上升期，到2015年形成了一定的泡沫化，通過(guò)并購(gòu)?fù)庋宇A(yù)期，后續(xù)得到一定程度的消化。

第三波從2018年10月開(kāi)始，彼時(shí)市場(chǎng)曾經(jīng)有觀點(diǎn)認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)可能已經(jīng)是過(guò)去時(shí)，未來(lái)很難再有大牛市，實(shí)際上卻又是一輪牛市的起點(diǎn)，其中的核心就是創(chuàng)50體系。

其實(shí)到2018年這波牛市時(shí)，我開(kāi)始意識(shí)到創(chuàng)業(yè)板發(fā)生了不小的變化，創(chuàng)業(yè)板啟動(dòng)之初有部分上市企業(yè)市值、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)規(guī)模較大，是一些具有核心競(jìng)爭(zhēng)力公司在里面，因此這波牛市的增長(zhǎng)靠的不是外生，而是靠?jī)?nèi)生的。當(dāng)然這也伴隨著一些科技產(chǎn)業(yè)的上升，從半導(dǎo)體慢慢到新能源再到醫(yī)藥，我覺(jué)得都是非常值得關(guān)注的。

創(chuàng)50指數(shù)是非常有意思的，只要是行業(yè)中有代表性的新公司被納入就能進(jìn)入創(chuàng)50指數(shù)中，所以每一輪較大的深港持倉(cāng)股的牛市能夠抓住，就會(huì)產(chǎn)生一波行情。

從2021年10月到現(xiàn)在，創(chuàng)50一定程度上進(jìn)入了休整調(diào)整期，包括醫(yī)藥、新能源，相對(duì)來(lái)說(shuō)時(shí)間是比較長(zhǎng)的。

就創(chuàng)50指數(shù)來(lái)說(shuō)，其實(shí)估值調(diào)整得比較充分，大約在30倍，這是比較符合歷史底部特征的，創(chuàng)50指數(shù)選出來(lái)的股票都是創(chuàng)業(yè)板中的優(yōu)質(zhì)上市公司，所以創(chuàng)業(yè)板50永遠(yuǎn)是優(yōu)中選優(yōu)的結(jié)果。

因?yàn)橐患緢?bào)披露了創(chuàng)業(yè)板的盈利增速是正增長(zhǎng)的，比全部A股的增速略高，但因創(chuàng)業(yè)板體量相對(duì)過(guò)大，此外企業(yè)整體增速并沒(méi)有太高，一季度略超過(guò)3%，這使得創(chuàng)50的增速就相對(duì)很明顯了，所以我覺(jué)得創(chuàng)50指數(shù)至少?gòu)幕久鎭?lái)說(shuō)，確實(shí)是驗(yàn)證了其優(yōu)秀性。

所以簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，也經(jīng)歷了幾輪牛市，總體來(lái)說(shuō)比較成功，其中創(chuàng)50優(yōu)中選優(yōu)的屬性，也得到了持續(xù)驗(yàn)證，應(yīng)該說(shuō)當(dāng)前創(chuàng)50的增速和估值性價(jià)比也是非常明顯的。

2、中信建投陳果&華安基金許之彥：醫(yī)藥板塊可能是中期持續(xù)性機(jī)會(huì)

提問(wèn)：創(chuàng)業(yè)板50以及醫(yī)藥板塊所處的位置如何？

許之彥：創(chuàng)業(yè)板在一季度有30%—40%的增長(zhǎng)，前年大約是30%，在主板市場(chǎng)上基本都是個(gè)位數(shù)，10%的增長(zhǎng)算是很好的情況，而創(chuàng)業(yè)板還有30%的增長(zhǎng)，更重要的是創(chuàng)業(yè)板估值的分位數(shù)到今天為止還在后6%，僅比2018年略微高了一點(diǎn)。

這的確讓我覺(jué)得這是到了新的階段，就是說(shuō)當(dāng)前下跌的原因可能是新能源和醫(yī)藥，在創(chuàng)業(yè)板5年里面有23%的醫(yī)藥企業(yè)，以及45%左右的新能源企業(yè)。

醫(yī)藥板塊是非常大的板塊，在創(chuàng)50里，包括疫苗、醫(yī)療器械、眼科等在創(chuàng)業(yè)板中市值較大，在過(guò)去的一年多時(shí)間，醫(yī)藥本身估值也下降得比較多，這是有多種原因的。

一方面的原因是疫情原因加速了集采的推進(jìn)，另一方面是醫(yī)藥本身受到疫情的影響，患者因?yàn)楦鞣N原因無(wú)法去醫(yī)院。

同樣醫(yī)藥的估值也到了非常明顯的歷史底部區(qū)域，而且醫(yī)藥的中長(zhǎng)期邏輯其實(shí)并沒(méi)有被破壞。

陳果：實(shí)際上醫(yī)藥目前為止到了比較好的投資階段，在過(guò)去20年時(shí)間里，中國(guó)A股市場(chǎng)中，醫(yī)藥一直是非常不錯(cuò)的投資品，因?yàn)槭芤嬗谌丝诨鶖?shù)、城鎮(zhèn)化加速、居民收入水平提升、對(duì)健康的重視等一系列因素，以及醫(yī)藥是為數(shù)不多受益于老齡化的行業(yè)，因此醫(yī)藥板塊本身還是有較好的發(fā)展空間。

因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板的中醫(yī)藥板塊擁有大量的醫(yī)療器械股、眼科股、生物醫(yī)藥股，可以很容易地知道這些公司都是行業(yè)龍頭企業(yè)，也是多年牛股，在經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整之后，我們對(duì)創(chuàng)業(yè)板中的醫(yī)藥板塊信心更強(qiáng)。

第一，對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)，我始終認(rèn)為要在戰(zhàn)略上重視，從人口老齡化的趨勢(shì)來(lái)講，中國(guó)醫(yī)藥的各個(gè)分支，包括創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)等在全球的競(jìng)爭(zhēng)力都在上升，其實(shí)都是值得重點(diǎn)投資的賽道。

第二，從戰(zhàn)術(shù)上來(lái)看，醫(yī)藥板塊的機(jī)構(gòu)配置水平較低，目前都處在非常好的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，過(guò)去，醫(yī)藥板塊在機(jī)構(gòu)配置比例的波動(dòng)區(qū)間在10%—20%之間，但目前卻處在歷史低位，大約10%—11%的水平。

第三，創(chuàng)業(yè)板的歷史估值波動(dòng)，如今醫(yī)藥行業(yè)的估值大約25倍，對(duì)醫(yī)藥這個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)，是一個(gè)非常有吸引力的估值水平。

第四，從增速來(lái)講，醫(yī)藥擁有長(zhǎng)期穩(wěn)定的增長(zhǎng)前景，另外診療復(fù)蘇對(duì)醫(yī)藥板塊起到了修復(fù)的作用，實(shí)際上疫情給患者的正常就醫(yī)造成了很大的障礙，也使得包括醫(yī)療器械、藥品以及醫(yī)療服務(wù)在這種情況下的增速都是處在非常極端的水平，一季度醫(yī)藥板塊的恢復(fù)已經(jīng)開(kāi)始，我們認(rèn)為二季度恢復(fù)會(huì)明顯加快。

此外，還有一些重點(diǎn)機(jī)會(huì)，例如，醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)美、核心醫(yī)療器械等，在過(guò)去市場(chǎng)都比較擔(dān)心是否會(huì)受到集采影響，但實(shí)際上來(lái)說(shuō)，對(duì)于醫(yī)療服務(wù)和創(chuàng)新醫(yī)療器械的影響不大或者非常有限，主要還是應(yīng)該關(guān)注其自身盈利的增長(zhǎng)恢復(fù)。

另外，創(chuàng)新藥領(lǐng)域我認(rèn)為也值得關(guān)注，因其全球研發(fā)周期大致同步，并與估值水平和美債利率相關(guān)，目前處在周期拐點(diǎn)。

因此從以上幾個(gè)方面的因素分析，我們認(rèn)為醫(yī)藥板塊從長(zhǎng)期來(lái)看是個(gè)戰(zhàn)略性賽道，從短期來(lái)看，其機(jī)構(gòu)配置水平以及估值水平是非常具有吸引力的，總體來(lái)說(shuō)，我覺(jué)得今年醫(yī)藥板塊是非常值得重視，并且擁有持續(xù)性的行業(yè)機(jī)會(huì)。

3、中信建投陳果&華安基金許之彥：新能源利空因素市場(chǎng)已充分消化

提問(wèn)：您對(duì)新能源領(lǐng)域的發(fā)展有什么看法？

許之彥：第一，從乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)看，目前百萬(wàn)輛車(chē)中就有33萬(wàn)輛是新能源車(chē)，但是我認(rèn)為中國(guó)新能源車(chē)仍處在初步階段，因?yàn)槲覈?guó)存量燃油車(chē)仍有2.1億部，在未來(lái)20年—30年，咱們想要實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)，那么70%的化石能源將轉(zhuǎn)為新能源，燃油車(chē)就是其中的重要環(huán)節(jié)，這個(gè)比例將會(huì)被逐步擴(kuò)大。

第二，中國(guó)在制造業(yè)上的能力有目共睹，包括新能源車(chē)的制造能力、價(jià)格優(yōu)勢(shì)以及性價(jià)比在全球的優(yōu)勢(shì)都非常明顯，因此我覺(jué)得其中蘊(yùn)含的出口空間巨大。

第三，從歷史角度來(lái)看，中國(guó)在燃油車(chē)上可能無(wú)法與世界一流企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，但在新能源車(chē)上我們已經(jīng)不輸全球任何一家新能源汽車(chē)制造企業(yè)，并且在其中許多環(huán)節(jié)上都遙遙領(lǐng)先。

結(jié)合以上幾點(diǎn)，加上中國(guó)自身比較大的市場(chǎng)需求以及擁有豐富的產(chǎn)業(yè)鏈，所蘊(yùn)含的潛力巨大。

從長(zhǎng)期方向來(lái)看，新能源的發(fā)展空間廣闊，短期的市場(chǎng)波動(dòng)來(lái)自短期內(nèi)對(duì)量的擔(dān)心，但是我認(rèn)為短期的量其實(shí)并不需要過(guò)于擔(dān)心，因?yàn)橹袊?guó)的燃油車(chē)市場(chǎng)巨大，如果能夠做到新能源車(chē)的替代，消費(fèi)者對(duì)于新能源車(chē)的使用成本也將會(huì)大幅降低，當(dāng)然，隨著風(fēng)電、光伏、水電等發(fā)電方式在我國(guó)使用比例的上升，對(duì)于環(huán)境的污染和治理，從中長(zhǎng)期來(lái)看也會(huì)有更好的改變。

當(dāng)然，隨著新能源車(chē)不斷迭代，例如電池技術(shù)的改進(jìn)、儲(chǔ)能技術(shù)、氫內(nèi)燃機(jī)技術(shù)、氫能儲(chǔ)存等大量新技術(shù)的應(yīng)用，新能源車(chē)的比例也將會(huì)越來(lái)越大。此外，政策層面，國(guó)家毫無(wú)疑問(wèn)對(duì)我們更有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的行業(yè)是持鼓勵(lì)態(tài)度，也會(huì)給予更多的支持，所以我覺(jué)得這是非常積極的。

低碳經(jīng)濟(jì)在中國(guó)只是個(gè)開(kāi)始，因此我堅(jiān)定看好，雖然當(dāng)前調(diào)整幅度相對(duì)較大，但是從長(zhǎng)期來(lái)看，創(chuàng)50將會(huì)給投資者帶來(lái)比較好的回報(bào)。

陳果：市場(chǎng)對(duì)于新能源的擔(dān)憂無(wú)外乎行業(yè)格局、去全球化以及新能源車(chē)在全球市場(chǎng)的份額，但是其實(shí)從以下幾方面來(lái)看，市場(chǎng)的悲觀預(yù)期可能存在商榷之處。

第一，從滲透率來(lái)看，在互聯(lián)網(wǎng)、智能手機(jī)等行業(yè)其實(shí)并不是滲透率超過(guò)30%之后就沒(méi)有機(jī)會(huì)，主要是評(píng)估其估值是否合理，利潤(rùn)率和市場(chǎng)份額是否上升。

如果關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司就會(huì)知道，在2000年之后這些企業(yè)依舊是在不斷地創(chuàng)新高，智能手機(jī)企業(yè)也是一樣，早在2011年，智能手機(jī)的滲透率就已經(jīng)到達(dá)30%，在2015年，電子牛股卻依舊層出不窮，因此我們可以知道滲透率其實(shí)只是參考之一。

第二，中國(guó)的新能源汽車(chē)已經(jīng)明顯具備了全球競(jìng)爭(zhēng)力，現(xiàn)在中國(guó)汽車(chē)的出口已經(jīng)超過(guò)了日本，成為最具出口能力的國(guó)家。此外，就去全球化來(lái)說(shuō)，我認(rèn)為市場(chǎng)可能過(guò)度擔(dān)憂了，因?yàn)榘W洲和美國(guó)都已表態(tài)，經(jīng)受不起與中國(guó)脫鉤所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，所以對(duì)于新能源行業(yè)來(lái)說(shuō)，全球市場(chǎng)是需要中國(guó)的，從這個(gè)角度分析，全球滲透率對(duì)于中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)確實(shí)是很大的機(jī)會(huì)。

最后我認(rèn)為對(duì)行業(yè)格局的擔(dān)憂是所有行業(yè)都需要走的過(guò)程，但是最關(guān)鍵的是什么？就是我們需要抓住龍頭公司，龍頭公司其實(shí)并不擔(dān)心競(jìng)爭(zhēng)和行業(yè)格局問(wèn)題，我們也相信這些龍頭公司隨著產(chǎn)業(yè)的發(fā)展還會(huì)繼續(xù)創(chuàng)新高。

那么從戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)來(lái)看，最近新能源車(chē)的數(shù)據(jù)，從短周期來(lái)看，呈現(xiàn)出明顯的向好態(tài)勢(shì)，如果之前是因?yàn)閮r(jià)格戰(zhàn)去庫(kù)存，導(dǎo)致行業(yè)量?jī)r(jià)進(jìn)入調(diào)整期的話，現(xiàn)在我認(rèn)為量已經(jīng)出現(xiàn)了明顯企穩(wěn)回升和超預(yù)期的態(tài)勢(shì)，再加上政策的邊際推動(dòng)，無(wú)論短期的新能源車(chē)下鄉(xiāng)或是中期的碳中和，從長(zhǎng)期來(lái)看，這個(gè)行業(yè)依舊有不少有利因素值得期待，而所謂的利空因素，市場(chǎng)已經(jīng)是充分反應(yīng)和消化了。

4、中信建投陳果&華安基金許之彥：“聰明資金”持續(xù)流入創(chuàng)業(yè)板50

提問(wèn)：新能源和醫(yī)藥板塊具有哪些相似點(diǎn)？投資創(chuàng)業(yè)板50有哪些需要注意的地方？

許之彥：新能源和醫(yī)藥占創(chuàng)業(yè)板的權(quán)重超70%，對(duì)創(chuàng)50未來(lái)的發(fā)展起到重要的作用。

新能源板塊包括新能源車(chē)、光伏等，而醫(yī)藥板塊包括醫(yī)療器械、創(chuàng)新藥等，這些都是創(chuàng)業(yè)板中非常重要的板塊細(xì)分領(lǐng)域，這兩大板塊的相似點(diǎn)在于其都出現(xiàn)了明顯的底部特征。

今年以來(lái)，市場(chǎng)流入較高，創(chuàng)業(yè)板大概流入400億，是全市場(chǎng)最大流入的板塊，其中創(chuàng)50也流入了70億—80億，可以說(shuō)投資人已經(jīng)看到了創(chuàng)50中的優(yōu)勢(shì)和投資機(jī)會(huì)，作為一種聰明資金和具有先導(dǎo)性作用的資金，往往都是在底部區(qū)域加快布局的，我們也建議投資者高度關(guān)注，所以我覺(jué)得在板塊布局的時(shí)候應(yīng)該選擇創(chuàng)業(yè)板，但真正在市場(chǎng)機(jī)會(huì)呈現(xiàn)的時(shí)候可以選擇投資創(chuàng)50。

絕大多數(shù)專業(yè)投資人以及公募基金能戰(zhàn)勝創(chuàng)50的很少，我覺(jué)得大家在未來(lái)時(shí)間的投資里，也應(yīng)該更關(guān)注創(chuàng)50中的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

創(chuàng)50中每個(gè)板塊到現(xiàn)在所處的狀態(tài)以及其自身流動(dòng)性方面，已經(jīng)到了一個(gè)比較舒服的時(shí)期，通過(guò)定投或者中長(zhǎng)期投資，能夠分散風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際上對(duì)投資者而言也是個(gè)不錯(cuò)的選擇。