21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者 吳抒穎 廣州報道

(資料圖片)

恒大汽車的重組邁出了重要一步。

中國恒大、恒大汽車于2023年4月24日晚間宣布，于當(dāng)日交易時段后，恒大汽車與中國恒大及其附屬公司訂立買賣協(xié)議。中國恒大附屬公司將有條件同意購買恒大汽車旗下47個養(yǎng)生谷項目，代價為2元。

這對恒大汽車是一個相對積極的消息。假若本次出售能夠得到股東大會的通過，恒大汽車將借此甩去超過200億元的負(fù)債。

恒大汽車提供的未經(jīng)審核數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月31日，擬出售的養(yǎng)生谷項目負(fù)債凈額為247.89億元，而項目估值約為601億元。此外，這部分項目去年實現(xiàn)的收益也十分有限，2022年，其產(chǎn)生的收益僅為約15億元，而除稅后的凈虧損則達(dá)到了88.24億元。

由此看來，恒大汽車選擇僅2元出售這部分項目，有其現(xiàn)實原因。

恒大汽車在公告中分析表示，2018年，其進(jìn)軍新能源汽車產(chǎn)業(yè)，自此建立新能源汽車分部，打造涵蓋汽車研發(fā)、動力電池、電機(jī)控制與動力總成技術(shù)、制造、智能充電及共享出行的全產(chǎn)業(yè)垂直價值鏈。

恒大汽車董事會指出，新能源汽車分部牽涉龐大資本承擔(dān)，加上考慮到本集團(tuán)的現(xiàn)有資源，向養(yǎng)生谷項目進(jìn)一步投入資源不符合其去杠桿的整體戰(zhàn)略，并可能對恒大汽車發(fā)展新能源汽車分部加諸限制。

恒大汽車董事會進(jìn)一步提到，通過去杠桿及減持項目專注發(fā)展及專業(yè)化新能源汽車分部，可帶領(lǐng)新能源汽車分部更上一層樓。董事會亦相信，股東可借新能源汽車分部的業(yè)務(wù)增長變現(xiàn)持續(xù)投資于恒大汽車余下集團(tuán)所帶來的股東價值。完成后，恒大汽車將繼續(xù)經(jīng)營新能源汽車分部的現(xiàn)有主要業(yè)務(wù)，并在天津及南寧各持有一個住宅及物業(yè)發(fā)展項目。

在交易完成后，恒大汽車將專注投入新能源汽車分部的新能源汽車研發(fā)及生產(chǎn)工作。恒大汽車也稱，其正積極尋求外部潛在投資者，以獲得可能的合作機(jī)會。不過，截至公告日期，恒大汽車尚未與任何潛在投資者簽訂最終協(xié)議。

恒大汽車出售47個養(yǎng)生谷項目的目的不僅是上述原因。受到控股股東的影響，恒大汽車2021年、2022年年報仍然難產(chǎn)，而恒大汽車更認(rèn)為，出售上述養(yǎng)生谷項目后，可促進(jìn)完成后編制財務(wù)報表的審計程序。因此，恒大汽車認(rèn)為代價以及買賣協(xié)議的條款及條件屬公平合理，并符合其及股東整體利益。

不過，恒大汽車這宗交易的達(dá)成，仍然有賴于幾個先決條件。其中包括，恒大汽車相關(guān)股東已根據(jù)上市規(guī)則批準(zhǔn)買賣協(xié)議及擬進(jìn)行交易；恒大汽車根據(jù)買賣協(xié)議作出的聲明、保證及承諾仍屬真實準(zhǔn)確及并無誤導(dǎo)成分等。

在先決條件完成后，恒大汽車須于切實可行情況下盡快采取合理努力促使其核數(shù)師根據(jù)香港相關(guān)審閱工作準(zhǔn)則審閱擬出售資產(chǎn)截至2022年12月31日止財政年度的賬目，并就截至2022年12月31日的出售資產(chǎn)經(jīng)調(diào)整資產(chǎn)凈額金額向買賣協(xié)議訂約方提供聲明。

對于交易對價，則需參照2022年12月31日被出售資產(chǎn)經(jīng)調(diào)整資產(chǎn)凈值進(jìn)行調(diào)整。如果上述資產(chǎn)經(jīng)調(diào)整資產(chǎn)凈值超過2元，則代價將被調(diào)整至經(jīng)調(diào)整資產(chǎn)凈值的金額（經(jīng)調(diào)整代價），買方也需要向恒大汽車支付相等于經(jīng)調(diào)整代價與目標(biāo)股份初始代價之間差額的金額。

中國恒大在公告中也肯定了這宗交易。其稱，重組可優(yōu)化恒大汽車集團(tuán)的架構(gòu)，讓其可專注發(fā)展新能源汽車分部，并投放合適資源于新能源汽車分部的新能源汽車研發(fā)及生產(chǎn)工作。

中國恒大還表示，考慮到投資者對主要從事新能源汽車分部的聯(lián)交所上市公司的近期取向，其認(rèn)為恒大汽車的估值可以借由恒大汽車的業(yè)務(wù)集中在新能源汽車分部而改善，這也可能有助于吸引投資者加盟恒大汽車并籌得資金。

中國恒大還稱，作為恒大集團(tuán)境外債務(wù)整體重組計劃的一環(huán)，目前預(yù)期中國恒大的金融債權(quán)人將能夠獲得可按若干條款交換恒大汽車股份的債券。因此，這部分債權(quán)人亦將從恒大汽車集團(tuán)的價值增長中受益。

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