文 | 周天財經(jīng)

周天財經(jīng) 原創(chuàng)出品

(資料圖片僅供參考)

8 月 2 日，2023 年《財富》世界 500 強排行榜發(fā)布。今年共有 142 家中國公司上榜，總數(shù)量連續(xù)第五年位居第一。500 強榜單，可能是經(jīng)濟方面最權威的排行榜之一，位列榜單其中的，通常是世界最知名的公司，是全球商業(yè)生態(tài)的龍頭企業(yè)，也是人類商業(yè)冒險活動的風向標，榜單里的不變與變、進進出出、起起伏伏，都足以體現(xiàn)出當下最真實的時代趨勢。

從榜單的「新面孔」里，不難看到新能源和中國汽車制造業(yè)的急速崛起。比如，電池企業(yè)寧德時代首次上榜排名便高達 292 位，比亞迪則一年間從去年的 436 位飆升至第 212 位，這放在全球的 500 強里，表現(xiàn)都是很炸裂的。

當然也有為人熟知的「老面孔」。比如，有工商銀行、中國平安、京東、阿里、騰訊這樣名列前茅的常客，也有能源礦產等傳統(tǒng)行業(yè)老牌選手穩(wěn)占半壁江山。

500 強的新生與?？停侵袊漠a業(yè)結構的兩個面向：A 面是老牌常青樹們，他們穩(wěn)健運轉；B 面是在前沿領域弄潮兒，他們大膽冒進：寧德時代在 2017 年電動車前景遠不如今天明朗時，便把動力電池產量做到全球第一。更傳奇的是通威，從原本做飼料轉為大舉押注光伏，挺過光伏產業(yè)多輪寒冬，現(xiàn)在實現(xiàn)了規(guī)模優(yōu)勢，堪稱「賭性堅強」。

人們總是容易注意到那些飛速變化讓人耳暈目眩的新潮事物，但也別忘了產業(yè)結構里的 A 面，那些巋然不動的常青樹們。

01 老面孔與新思路

500 強榜單里有一個老面孔就引起了我們的注意。今年的《財富》世界 500 強排行榜中，中國平安以 1815.66 億美元的營業(yè)收入位列全球第 33 位，自 2019 年起連續(xù) 5 年蟬聯(lián)全球保險企業(yè)第 1 位。

圖源：財富Plus

連續(xù)上榜代表著穩(wěn)重與平衡。穩(wěn)重體現(xiàn)在，中國平安的業(yè)績始終保持穩(wěn)健增長，2022 年，在外部環(huán)境復雜多變等多重因素影響下，中國平安仍然實現(xiàn)營業(yè)收入 1.11 萬億元；歸母營運利潤 1483.65 億元，同比增長了 0.3%，營運 ROE 達到 17.9%，總資產超 11.1 萬億元，個人客戶數(shù)近 2.27 億，互聯(lián)網(wǎng)用戶超 6.93 億。同時，平安還向股東派發(fā)全年股息每股現(xiàn)金人民幣 2.42 元，同比增長 1.7%。風高浪急，就尤其能看出穩(wěn)健的意義。

穩(wěn)健是平安的一個長期特征，翻看其上市 16 年的財報，一條穩(wěn)健的上揚曲線都是貫穿始終的，這不僅是因為它是一家核心業(yè)務是壽險的保險集團，還因為它是一家綜合金融集團，對用戶來說，綜合金融戰(zhàn)略意味著可以提供幾乎全方位的金融服務，用戶可以自然地生發(fā)出需求，在一條極其通暢的路徑中，越來越多的需求得以同時滿足。

圖源：財富中文網(wǎng)

平安將這一模式稱為「一個客戶、多種產品、一站式服務」。通過保險、銀行、醫(yī)療、養(yǎng)老等多種業(yè)務與客戶相連接，起到的效果不只是簡單疊加，在二級市場知名投資人李國飛看來，能一站式滿足客戶需求，交叉銷售數(shù)據(jù)良好，是很深的護城河，因為用戶在使用多個平安集團產品的情況下，很少會再轉投其他家同類型公司。

果不其然，有幾組體現(xiàn)平安生態(tài)黏性的核心指標，均呈增長態(tài)勢：2022 年集團核心金融公司之間客戶遷徙超 2496 萬人次，截至 2022 年 12 月末，有近 9,020 萬的個人客戶同時持有多家子公司的合同，在整體個人客戶中占比 39.8%；集團客均合同數(shù) 2.97 個，較年初增長 2.1%。個人客戶正是平安集團最大的利潤來源。2022 年，平安集團個人業(yè)務營運利潤為 1326.36 億元，在集團歸母營運利潤中占比達 89.4%。

圖源：中國平安2022年報

平安的穩(wěn)健，給實體經(jīng)濟注入了強大的穩(wěn)定劑。面向未來探索前沿，就意味著不確定性與風險，尤其需要保險這樣的金融服務提供「背靠背」的支撐。

以新能源汽車為例，電池電控系統(tǒng)占全車成本的 50%，日常維護保養(yǎng)成本低，不容易壞，但電化學是不穩(wěn)定的，一出事往往就是大事，這就需要重新設計保險產品，與汽車制造業(yè)的新趨勢進行適配，如果產業(yè)大踏步向前，保險行業(yè)卻猶猶豫豫，我們可能也見不到今天汽車產業(yè)的飛速增長。2023 年以來，中國汽車出口大增，除一季度出口量首次超越日本外，上半年整車出口量躍居世界首位。據(jù)海關統(tǒng)計，今年前 7 個月，中國出口汽車 277.8 萬輛，同比增加 74.1%，價值 3837.3 億元，增長 118.5%，實現(xiàn)了量價齊升。

新產業(yè)需要新的風險管理機制，也就暗藏著新機會，例如平安推出的新能源車險，要重新明確新能源汽車的定義、保障范圍、充電場景下的保險責任、因起火燃燒造成的意外事故責任等責任范圍，還為車主準備了充電樁推薦、上門送電救援兩項服務。相比燃油車時代的保險產品，均有巨大的突破。

產量的爆發(fā)增長對于新能源產業(yè)鏈來說是幸福的煩惱，寧德時代這樣的巨頭有充裕的資金擴充產能，但許多中小供應商自身的資金無法匹配寧德時代的訂單增幅，對此，在 2022 年 8 月 5 日，平安集團與寧德時代共同簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，全面啟動與新能源汽車產業(yè)鏈的合作，平安銀行、平安證券、平安租賃等多家機構現(xiàn)場參與，綜合多方力量，平安銀行將為寧德時代「原材料、電池制造、運營服務、儲能服務、材料回收」全產業(yè)鏈提供金融服務。

可以發(fā)現(xiàn)，新興實體經(jīng)濟高速發(fā)展背后，離不開金融服務的支持。當一部分弄潮兒在大航海時代激流三千時，需要更多人在大后方埋頭苦干穩(wěn)重耕耘。體現(xiàn)在這份新鮮出爐的 500 強榜單上，新面孔和老面孔一起，共同構成高質量發(fā)展的有機協(xié)同。

02 醫(yī)療健康養(yǎng)老生態(tài)圈里的進化力

在投資人李國飛的視角里，進化力是和護城河并重的分析框架，他有一篇數(shù)萬字的投資心得在市場流傳很廣，在這篇心得里，就重點以平安為主要案例來拆解進化力的門門道道。李國飛這樣談道：進化力是指企業(yè)的進化能力，這個命題越想越重要，原因是出現(xiàn)了一批大型公司，如谷歌、亞馬遜、騰訊、Facebook、阿里、平安等，它們一直處于高速進化之中，不斷衍生出新的商業(yè)模式，不斷拓展它的邊界，而且雖然體量很大了，但是增長速度仍然很快，這是人類商業(yè)史上前所未有的，傳統(tǒng)的商業(yè)理論已經(jīng)無法解釋這種現(xiàn)象了。

對平安來說，從綜合金融出發(fā)，醫(yī)療健康生態(tài)圈快速壯大，就是進化力的一例典型案例。

早在平安 2020 年年報致辭中，平安集團董事長馬明哲就旗幟鮮明地判斷：金融是平安的現(xiàn)在時，醫(yī)療是平安的未來時。兩年時間，進化成效不俗，中國平安已經(jīng)構建輻射國內外的、優(yōu)質的醫(yī)療健康生態(tài)圈，覆蓋醫(yī)療服務、健康服務、商品藥品等資源。

截至 2023 年 3 月末，在國內，外部簽約醫(yī)生近 5 萬人，合作醫(yī)院數(shù)超 1 萬家，已實現(xiàn)國內百強醫(yī)院和三甲醫(yī)院 100% 合作覆蓋；合作健康管理機構數(shù)超 10 萬家；合作藥店數(shù)達 22.6 萬家，較年初新增近 2000 家，全國藥店覆蓋率超 38%。在海外，平安的合作網(wǎng)絡已經(jīng)覆蓋全球 16 個國家，超 1000 家海外醫(yī)療機構。

圖源：中國平安2023年第一季度財報

還有一個數(shù)據(jù)從側面更加凸顯進化力的持續(xù)生長，截至 2022 年 12 月 31 日，在平安超 6.93 億互聯(lián)網(wǎng)用戶中，有超 65% 的用戶同時使用醫(yī)療健康生態(tài)圈提供的服務，在平安近 2.27 億名的個人客戶中，有近 64% 的客戶同時使用了醫(yī)療健康生態(tài)圈提供的服務，其客均合同數(shù)約 3.41 個、客均 AUM 約 5.45 萬元，分別為不使用醫(yī)療健康生態(tài)圈服務的個人客戶的 1.6 倍、3.0 倍。此外，在 2022 年近 1400 億元健康險保費收入中，享有醫(yī)療健康服務權益的客戶對平安壽險新業(yè)務價值的貢獻占比持續(xù)提升，對主業(yè)形成明顯反哺效果。

醫(yī)療和養(yǎng)老是密不可分的兄弟產業(yè)，你中有我，我中有你。在養(yǎng)老業(yè)務上，平安分為居家養(yǎng)老和機構養(yǎng)老，核心思路是將醫(yī)療資源注入其中，將保險服務貫穿始終，目前，平安居家養(yǎng)老已提供涵蓋「衣食住行財，康養(yǎng)樂護安」十大場景下的 650 項居家養(yǎng)老服務，覆蓋 40 余個城市，并已有超過 6 萬名客戶獲得居家養(yǎng)老服務資格。

在機構養(yǎng)老上，平安還推出了綜合養(yǎng)老社區(qū)「頤年城」，首個項目已經(jīng)落地深圳蛇口。這其實是平安作為綜合金融集團的獨特優(yōu)勢，養(yǎng)老項目回本周期長，單個項目本身很難盈利，而平安可以將養(yǎng)老業(yè)務作為保險業(yè)務的延伸，且保險資金的長周期性質也適合投入這類回本周期較為漫長的項目。

綜合金融 + 醫(yī)療健康養(yǎng)老，看似有一定的行業(yè)跨度，但如果把視角切換到用戶身上，這都是一個人的保障托底需求，業(yè)務之間是自然延伸的。通過業(yè)務板塊間的協(xié)同，促進客戶的遷徙和轉化，也拓展了非金融領域的業(yè)務邊界，是一家大型企業(yè)進化力的最好見證。

多說一句，一站式服務，已經(jīng)不僅限于涵蓋保險、銀行、理財?shù)慕鹑诜?，平安用自己的長周期資源配置能力，來解決客戶在全生命周期里的核心訴求，長期對長期，多樣對全面，這是很強的用戶思維。

我總覺得，創(chuàng)新者得以天馬行空，離不開保險、醫(yī)療、養(yǎng)老等行業(yè)在大后方分散風險解決后顧之憂，發(fā)揮托底作用。我和一家千億 VC 基金的創(chuàng)始人有過交流，他已經(jīng)投出了上百個 IPO 案例，他談到，類似 Musk 這樣的優(yōu)質企業(yè)家，其實不缺投資，如何拿下優(yōu)質項目，對每一家風投基金來說都是巨大考驗，他提到自己的一個核心訣竅是幫創(chuàng)業(yè)家們解決就醫(yī)和孩子教育的難題，此招屢試不爽，持續(xù)幫他談下大量優(yōu)質企業(yè)。也就是說，每一個創(chuàng)新者創(chuàng)業(yè)家除了科技攻關、經(jīng)營企業(yè)，其作為一個生命體的核心痛點，和全體人類別無二致。僅 2022 年全年，就有超 5.5 萬家企業(yè)客戶使用了平安的醫(yī)療健康生態(tài)圈服務。

馬明哲有一個清晰的認知是：社會對醫(yī)療、健康、養(yǎng)老具有巨大需求潛力，綜合金融加醫(yī)療、健康、養(yǎng)老的模式也是未來市場最大的需求。

保險醫(yī)療養(yǎng)老，每一個都是看似波瀾不驚的行業(yè)，但一定和實體經(jīng)濟、前沿產業(yè)有著千絲萬縷的聯(lián)系。醫(yī)療和養(yǎng)老是每一個人、每一代人的核心痛點，平安所提供的一整套解決方案，已經(jīng)是市場上相對完備的方案和成熟的體系，來解決大量開拓者們的后顧之憂，從這層意義上，就是為中國實業(yè)崛起、產業(yè)創(chuàng)新提供了有力支撐，我們才能看到 500 強中涌現(xiàn)出越來越多的新上榜玩家。新手和常青樹一起，在這個 500 強榜單中，相得益彰。

我還想起一件往事，在若干年前的寶萬之爭那段時間，萬能險這樣的快返產品一度大行其道，也讓一些名不見經(jīng)傳的公司迅速壯大，而當時的平安風格明顯不同，是市場上長期險產品占比最高的幾家保險公司之一，喧囂面前不動如山，這種差異讓我記憶猶新。

如今，拉長周期來看，輕舟已過萬重山，幾輪周期過后，有一些產品可能如過眼云煙，有一些公司或許曇花一現(xiàn)，但還有一些常青樹仍然基業(yè)長青，我們對時間的份量，又有了一些別樣的理解。再回過頭來看待這份 500 強榜單，也就多了更深刻的感受。

03 信心之錨

2023 年是中國經(jīng)濟的復蘇之年，是重新建立信心之年，這已是全社會的共識。中央密集出臺大量的利好政策，讓市場持續(xù)升溫，與此同時，信心之錨到底是什么？是實體經(jīng)濟的企穩(wěn)回暖，是創(chuàng)新產業(yè)持續(xù)萌發(fā)，是金融產業(yè)和實體經(jīng)濟互相扶持、互相成就。從平安這樣一家企業(yè)的穩(wěn)健長序經(jīng)營，到它自然延伸出的醫(yī)療健康服務，都是在為全社會信心注入新的動能。

保險醫(yī)療養(yǎng)老對企業(yè)家、創(chuàng)新者個人是一種托底，而對于整個經(jīng)濟體而言，同樣發(fā)揮著穩(wěn)固根基的作用。很多市場人士常呼吁刺激消費、刺激投資，其實消費和投資不需要刺激，最好的刺激，或許是做好兜底保障，剩下的交給時間，自然會生發(fā)出強勁的消費和投資意愿。

回到這份 500 強榜單里，寧德時代、通威、美團和立訊精密這些新面孔代表了實體經(jīng)濟最具突破性的新趨勢。新能源產業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)服務、精益制造，如果仔細研究這些領域，會發(fā)現(xiàn)其中都離不開平安這樣的「托底」企業(yè)為新型產業(yè)護航。

尋找信心的過程里，在這份 500 強名單中，我們或許已經(jīng)找到了諸多線索。