中滬網(wǎng)了解到，深圳證券交易所上市委員會(huì)定于2023年5月25日召開2023年第35次上市委員會(huì)審議會(huì)議，審核浙江夏廈精密制造股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“夏廈精密”或發(fā)行人）首發(fā)事宜。

據(jù)悉，夏廈精密是一家以研發(fā)、生產(chǎn)和銷售小模數(shù)齒輪及相關(guān)產(chǎn)品為主營(yíng)業(yè)務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括電動(dòng)工具齒輪、汽車齒輪、減速機(jī)及其配件、智能家居齒輪和安防齒輪等，其中，減速機(jī)配件主要指減速機(jī)中的核心部件精密齒輪。

據(jù)招股書顯示，發(fā)行人本次擬向社會(huì)公眾公開發(fā)行不超過1,550萬股人民幣普通股（A股）股票，不低于本次發(fā)行完成后股份總數(shù)的25%，本次發(fā)行不涉及原股東公開發(fā)售股份。擬募集資金75,000.00萬元，本次募集資金擬投資項(xiàng)目均圍繞主營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金將投資于以下項(xiàng)目：

【資料圖】

經(jīng)進(jìn)一步研究，此次沖擊上市，夏廈精密還存在營(yíng)收利潤(rùn)雙雙下滑，償債能力弱；供應(yīng)商未成立即合作；實(shí)控人卷入“行賄”風(fēng)波等諸多問題。

01

營(yíng)收利潤(rùn)下滑，償債能力弱

從財(cái)務(wù)指標(biāo)來看，2020年至2022年（以下簡(jiǎn)稱“報(bào)告期”），夏廈精密的營(yíng)業(yè)收入分別為36,509.95萬元、54,311.37萬元和51,759.49萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為4,215.12萬元、8,836.36萬元和8,816.89萬元，2022年較2021年?duì)I業(yè)收入下滑4.70%，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)下滑0.22%。2022年，由于受到居家消費(fèi)需求回落和烏克蘭危機(jī)的影響，電動(dòng)工具行業(yè)需求下滑，行業(yè)在消耗庫(kù)存的同時(shí)也在縮減庫(kù)存量，對(duì)原材料齒輪產(chǎn)品采購(gòu)需求下降。發(fā)行人所處行業(yè)集中度較高，行業(yè)景氣度對(duì)于公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響較大，如未來電動(dòng)工具等行業(yè)的景氣度持續(xù)下降，將會(huì)直接影響到發(fā)行人產(chǎn)品的主要市場(chǎng)需求，對(duì)發(fā)行人的業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>

除了營(yíng)收和利潤(rùn)雙雙下滑，發(fā)行人的償債能力也偏弱，報(bào)告期內(nèi)夏廈精密的流動(dòng)比率分別為0.79、0.81和1.73，速動(dòng)比率分別為0.53、0.51和1.13，同期同行業(yè)可比公司流動(dòng)比率平均值分別為5.18、2.85和3.01，速動(dòng)比率平均值分別為4.47、2.23和2.35。一般來說，流動(dòng)比率保持在2比較合適，格雷厄姆在《聰明的投資者》中提出的防御型投資者選股標(biāo)準(zhǔn)是對(duì)于工業(yè)企業(yè)而言，流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)該至少是流動(dòng)負(fù)債的兩倍，即流動(dòng)比率不低于2。當(dāng)然這一標(biāo)準(zhǔn)也要結(jié)合行業(yè)情況一起看，而發(fā)行人報(bào)告期各期均大幅低于同行業(yè)可比公司，整體償債能力偏弱。

02

供應(yīng)商未成立先合作，信披異象何解？

注冊(cè)制下，信息披露是監(jiān)管部分核查的重點(diǎn)，要求信息披露具備真實(shí)性、完整性，然而夏廈精密報(bào)告期內(nèi)的前五大供應(yīng)商卻出現(xiàn)了未成立就先合作的“異象”。

杭州圣西宇金屬材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱“杭州圣西宇”），報(bào)告期內(nèi)為發(fā)行人2020年第五大供應(yīng)商、2021年第四大供應(yīng)商，據(jù)夏廈精密的招股書披露，杭州圣西宇的成立時(shí)間為2013年9月26日，夏廈精密與其合作起始時(shí)間為2017年。而公開信息顯示，杭州圣西宇的成立時(shí)間為2018年7月5日，實(shí)際控制人為熊良鑫且不存在熊良鑫控制多家公司的情況。

寧波市海曙尚禾精密機(jī)械有限公司（以下簡(jiǎn)稱“尚禾精密”）報(bào)告期內(nèi)為發(fā)行人2020年第四大供應(yīng)商，據(jù)夏廈精密的招股書披露，尚禾精密的成立時(shí)間為2004年12月17日，夏廈精密與其合作起始時(shí)間為2015年。而公開信息顯示，尚禾精密的成立時(shí)間為2018年8月16日，實(shí)際控制人為邵珂軼且不存在邵珂軼控制多家公司的情況。

可以看到，上述兩家公司在公開信息顯示成立時(shí)間都和發(fā)行人披露的成立時(shí)間不一致，而且發(fā)行人披露的和上述兩家公司合作起始時(shí)間都要早于上述兩家公司的成立時(shí)間，這不禁讓人質(zhì)疑交易往來是否真實(shí)可信？是否存在利益輸送等違規(guī)現(xiàn)象？

03

實(shí)控人曾卷入“行賄”風(fēng)波

截至招股說明書簽署日，夏廈精密的實(shí)際控制人為夏建敏、夏愛娟、夏挺，夏建敏和夏愛娟兩人為夫妻關(guān)系，夏挺為夏建敏、夏愛娟之子，直接和間接合計(jì)控制公司100%的股份，本次發(fā)行后，夏建敏、夏愛娟、夏挺仍將直接和間接合計(jì)控制公司75.00%的股份，可以說是妥妥的家族企業(yè)。值得關(guān)注的是，實(shí)際控制人之一夏挺曾卷入一起貪污受賄案件。

據(jù)招股書披露，發(fā)行人實(shí)際控制人之一夏挺曾根據(jù)寧波市鎮(zhèn)海區(qū)監(jiān)察委員會(huì)辦案人員要求，協(xié)助調(diào)查原寧波市鎮(zhèn)海區(qū)安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局下屬鎮(zhèn)海區(qū)安全生產(chǎn)執(zhí)法監(jiān)察大隊(duì)原大隊(duì)長(zhǎng)樓珂君犯貪污罪、受賄罪案件（以下簡(jiǎn)稱“樓珂君案”），對(duì)此審核中心也進(jìn)行了重點(diǎn)問詢并要求完善相關(guān)信息披露。

對(duì)于此案，夏廈精密回復(fù)本案中樓珂君曾經(jīng)以借為名，于2016年1月從夏挺處獲取25萬元?dú)w為己有，未出具借條、未支付利息、長(zhǎng)時(shí)間不歸還，經(jīng)夏挺多次催討后其以自身債務(wù)為由仍不予歸還，考慮到樓珂君當(dāng)時(shí)的身份，為避免繼續(xù)討要對(duì)企業(yè)產(chǎn)生不必要的影響，故夏挺未再討要上述欠款。夏挺及發(fā)行人不涉嫌行賄犯罪，不存在被追溯處罰的風(fēng)險(xiǎn)；夏挺及發(fā)行人不存在重大違法違規(guī)行為。

然而經(jīng)查閱中國(guó)裁判文書網(wǎng)，對(duì)于這被“強(qiáng)行借走”的25萬元，似乎有不一樣的表述：“經(jīng)查證，根據(jù)證人夏某的證言，銀行交易明細(xì)、國(guó)泰君安證券客戶歷史銀行轉(zhuǎn)賬流水查詢、責(zé)令限期整改指令書等書證以及樓珂君的供述等相關(guān)證據(jù)，可以證實(shí)樓珂君利用擔(dān)任區(qū)安全生產(chǎn)執(zhí)法監(jiān)察大隊(duì)大隊(duì)長(zhǎng)等職務(wù)便利，為夏某在企業(yè)經(jīng)營(yíng)、安全生產(chǎn)及整改處罰等方面謀取利益?！?/p>

究竟是“強(qiáng)行借走”25萬元，還是“一個(gè)愿打一個(gè)愿挨”？發(fā)行人究竟是否通過樓珂君在企業(yè)經(jīng)營(yíng)、安全生產(chǎn)及整改處罰等方面謀取利益？或許進(jìn)一步考證！

內(nèi)容來源：中滬網(wǎng)財(cái)訊