周期之下，挑戰(zhàn)加劇。

近兩年，消費(fèi)電子需求疲軟，使得PC市場(chǎng)近乎飽和，寒冬之下，行業(yè)中的企業(yè)尋求轉(zhuǎn)型成為常態(tài)，但距離破局依舊還有很長(zhǎng)一段距離。

【資料圖】

7月28日，聯(lián)想控股發(fā)布公告稱，預(yù)期2023年上半年歸屬于權(quán)益持有人凈利潤(rùn)不高于8億元，將較2022年同期的21.31億元下降不少于約62%。

對(duì)于業(yè)績(jī)大幅下滑的原因，聯(lián)想控股認(rèn)為主要是全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，公司產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)板塊貢獻(xiàn)的利潤(rùn)受行業(yè)因素影響同比下降。

實(shí)際上，本次業(yè)績(jī)大幅下滑并非首次。

此前，根據(jù)聯(lián)想控股發(fā)布的2022年財(cái)報(bào)顯示，其凈利潤(rùn)較2021年下滑80%。作為聯(lián)想集團(tuán)的控股公司，聯(lián)想控股是一家家產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)與投資集團(tuán)，在全國(guó)工商聯(lián)“中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)”中位列前十。

資料顯示，聯(lián)想控股一共業(yè)務(wù)一共包括兩大類分別為：

第一，產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)；

第二，產(chǎn)業(yè)孵化與投資。

其中，產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)板塊包括著名的聯(lián)想集團(tuán)、佳沃集團(tuán)、聯(lián)泓新科等；產(chǎn)業(yè)孵化與投資板塊就包括著名的君聯(lián)資本、聯(lián)想之星等。

因此，作為一家中國(guó)民營(yíng)企業(yè)五百?gòu)?qiáng)“前十強(qiáng)”的公司，聯(lián)想控股的營(yíng)收規(guī)模非常龐大，根據(jù)聯(lián)想控股財(cái)報(bào)顯示，2021年、2022年聯(lián)想控股的營(yíng)收規(guī)模分別為4898.72億元、4836.63億元，其2022年毛利率僅為17.67%。

段永平曾經(jīng)說過，不賺錢的生意，營(yíng)收再多也沒有用。

對(duì)比近5000億的營(yíng)收，聯(lián)想控股2021年、2022年的凈利潤(rùn)則分別為57.55億、11.67億，賺的可謂都是“辛苦錢”。對(duì)于業(yè)績(jī)下滑，其管理層薪酬也出現(xiàn)了明顯的下降，財(cái)報(bào)顯示，2022年聯(lián)想控股董事長(zhǎng)寧旻、首席執(zhí)行官李蓬的薪酬都大幅下降，分別減少了821.2萬(wàn)元、522.3萬(wàn)元，董事長(zhǎng)寧旻降幅甚至高達(dá)50%左右。

當(dāng)然，從整個(gè)集團(tuán)層面而言，影響最大的無(wú)疑是占比33.95%的聯(lián)想集團(tuán)。

聯(lián)想集團(tuán)財(cái)報(bào)顯示，其收入來源主要有兩個(gè)方面，包括智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)和基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)。其中，智能設(shè)備是聯(lián)想集團(tuán)最主要的業(yè)務(wù)，產(chǎn)品包括PC、智能手機(jī)等智能產(chǎn)品，聯(lián)想集團(tuán)2023財(cái)年財(cái)報(bào)顯示，公司全年?duì)I業(yè)收入619.47億美元，同比下降14%；歸母凈利潤(rùn)為16.08億美元，同比下降21%。

消費(fèi)電子的疲軟是業(yè)績(jī)下滑的主要因素。

根據(jù) Counterpoint Technology Market Research 相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年二季度全球PC出貨量同比減少了15%。在此基礎(chǔ)上，聯(lián)想集團(tuán)的出貨量下降了18%，但出貨量依舊是全球第一。

但雖然聯(lián)想集團(tuán)依舊是全球“PC霸主”，但行業(yè)寒冬下，聯(lián)想業(yè)績(jī)繼續(xù)下滑似乎難以“破局”，但有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)今年下半年P(guān)C市場(chǎng)會(huì)有所恢復(fù)，這會(huì)給聯(lián)想未來業(yè)績(jī)帶來一定積極的影響。

但對(duì)于聯(lián)想控股而言，雖然聯(lián)想集團(tuán)對(duì)其影響較大，但是自身的問題依舊突出。資料顯示，自2015年聯(lián)想控股上市后，其股價(jià)表現(xiàn)都不甚理想?！吧鲜屑磶p峰”是聯(lián)想控股的最真實(shí)的寫照，目前市值僅剩187億港元，較最高位跌幅超過了80%。

至于市場(chǎng)為什么會(huì)給聯(lián)想控股如此低的估值，大概是因?yàn)槁?lián)想控股目前業(yè)務(wù)缺少想象空間，另外就是市場(chǎng)大環(huán)境的原因以及港股本身流動(dòng)性的問題。

侃見財(cái)經(jīng)認(rèn)為，本次聯(lián)想控股交出了這樣一份“成績(jī)單”，一方面說明全球經(jīng)濟(jì)放緩本身對(duì)其產(chǎn)生了一定的影響，另外一方面則說明了其本身確實(shí)要提高想象空間，提高自身的流動(dòng)性，從而讓市場(chǎng)更加認(rèn)可聯(lián)想控股的價(jià)值。