7月伊始，港股喜迎開門紅??！

(相關(guān)資料圖)

下半年行情的首個(gè)交易日，港股三大指數(shù)集體拉漲。截止發(fā)稿，恒生科技指數(shù)漲超3%重上4000點(diǎn)，恒生指數(shù)漲超1.7%重回萬九關(guān)口，國(guó)企指數(shù)漲超2%。

盤面上，大型科技股拉升助攻大市，汽車股、航空股、博彩股、黃金及有色金屬股均表現(xiàn)亮眼。其中，新能源汽車股成為今日份市場(chǎng)“最亮眼的仔”之一，小鵬汽車超超11%，理想汽車漲超7%，蔚來、長(zhǎng)城汽車漲超5%，吉利汽車、比亞迪股份等紛紛跟漲。

此前，新能源車企陸續(xù)披露6月銷售情況，數(shù)據(jù)顯示，蔚來降價(jià)效應(yīng)顯著，環(huán)比大增74%，重回萬輛交付水平；小鵬汽車6月共交付環(huán)比增長(zhǎng)15%；理想汽車月度交付量首次突破三萬。乘聯(lián)會(huì)表示，中國(guó)新能源車企正在走出囚徒困境。

回看，港股上半年表現(xiàn)頗為“慘淡”。截至6月30日，恒生科技指數(shù)年內(nèi)累計(jì)跌5.27%，恒指、國(guó)指皆跌超4%，整體明顯跑輸全球各主要市場(chǎng)。

多重利好因素共振

進(jìn)入7月，市場(chǎng)或有撥云散霧之勢(shì)。

今日，據(jù)財(cái)政部網(wǎng)站消息，經(jīng)中美雙方商定，美財(cái)政部部長(zhǎng)珍妮特·耶倫將于7月6日至9日訪華。

繼美國(guó)國(guó)務(wù)卿安東尼·布林肯于今年6月18日至19日訪華之后，耶倫為今年第二位訪華的拜登政府內(nèi)閣成員。

據(jù)法新社報(bào)道稱，美國(guó)財(cái)政部發(fā)布聲明說，預(yù)計(jì)耶倫將于訪華期間提出“負(fù)責(zé)任地管理”兩國(guó)關(guān)系的必要性，就關(guān)切領(lǐng)域進(jìn)行直接溝通，以及共同應(yīng)對(duì)全球挑戰(zhàn)”的重要性。

除了耶倫訪華之外，今日6月財(cái)新制造業(yè)PMI公布。數(shù)據(jù)顯示，6月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得50.5，超預(yù)期的50.2，較5月小幅下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間。

從市場(chǎng)角度看，此前一段時(shí)間，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏不及預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)延續(xù)鷹派言辭令美元走強(qiáng)預(yù)期升溫等影響下，人民幣匯率出現(xiàn)了一輪“巨震”。

不過目前，穩(wěn)匯率大動(dòng)作已經(jīng)來了。近日，多家主要銀行下調(diào)美元存款利率。 機(jī)構(gòu)人士與分析人士認(rèn)為，盡管銀行降低美元存款利率是出于自身經(jīng)營(yíng)的市場(chǎng)化決策，但從客觀影響看，這一做法有助于給匯率市場(chǎng)的美元單邊升值預(yù)期“降溫”，讓市場(chǎng)回歸理性常態(tài)，對(duì)于當(dāng)前穩(wěn)匯率有積極意義。這將降低市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)美元存款的競(jìng)爭(zhēng)性爭(zhēng)奪，有利于維護(hù)境內(nèi)美元存款市場(chǎng)秩序，進(jìn)而有利于人民幣匯率的穩(wěn)定。 

政策方面，近期也釋放出一定積極信號(hào)。央行二季度貨幣政策會(huì)議指出要克服困難、乘勢(shì)而上，加大宏觀政策調(diào)控力度，精準(zhǔn)有力實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，搞好跨周期調(diào)節(jié)，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能。

會(huì)議認(rèn)為，外匯市場(chǎng)供求基本平衡，經(jīng)常賬戶延續(xù)穩(wěn)定順差，外匯儲(chǔ)備充足，人民幣匯率雙向浮動(dòng)，在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定，發(fā)揮了宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定器功能。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，綜合施策、穩(wěn)定預(yù)期，堅(jiān)決防范匯率大起大落風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

接下來怎么看？

下半年開了個(gè)好頭，接下來能否維持這個(gè)態(tài)勢(shì)？不少機(jī)構(gòu)也紛紛研判表示：短期或延續(xù)震蕩行情。

中金研報(bào)認(rèn)為，雖然回顧來看，港股市場(chǎng)整體明顯跑輸全球各主要市場(chǎng)，但整體來看，上周在人民幣進(jìn)一步走弱且國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)壓力猶存的情況下，港股市場(chǎng)能夠企穩(wěn)，除了低估值外，更重要的是對(duì)未來更多政策支持的預(yù)期仍然抱有期待，盡管已經(jīng)有所降溫。

目前國(guó)內(nèi)方面，最新公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步證實(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力猶存。外部方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)好于預(yù)期推動(dòng)7月美聯(lián)儲(chǔ)重啟加息的預(yù)期升溫，這增加了人民幣匯率的壓力。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為2023下半年市場(chǎng)整體或維持震蕩，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)更值得關(guān)注。

中信證券發(fā)布研究報(bào)告稱，4月中旬以來港股整體震蕩走弱，市場(chǎng)縮量下跌。展望7月，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)延續(xù)弱復(fù)蘇，政策面主要關(guān)注7月底的政治局會(huì)議。海外市場(chǎng)也已充分price in美聯(lián)儲(chǔ)在7月或重啟加息，但微觀層面美國(guó)經(jīng)濟(jì)裂痕已經(jīng)顯現(xiàn)。

考慮到FOMO情緒下美股的結(jié)構(gòu)性失衡，短期資金或從大型科技藍(lán)籌流向價(jià)值股。對(duì)于港股，該行判斷短期或延續(xù)震蕩行情，建議關(guān)注三條主線：1）高股息、高ROE以及自由現(xiàn)金流優(yōu)異的個(gè)股；2）出行產(chǎn)業(yè)鏈，特別是4月中旬以來顯著回調(diào)的航空板塊；3）成長(zhǎng)板塊中性價(jià)比高的生物科技和布局AI的互聯(lián)網(wǎng)龍頭。

展望下半年港股市場(chǎng)投資機(jī)遇，開源證券認(rèn)為，當(dāng)前恒生科技指數(shù)重回歷史低位，接近2021年歷史低點(diǎn)，重點(diǎn)關(guān)注二三季度低位布局機(jī)會(huì)，伴隨中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力加速、美債利率下行有望驅(qū)動(dòng)港股科技板塊估值上行。