日本通脹在今年早些時候降溫后，4月份再次加速，這可能支持了日本央行或不得不修改價格預(yù)期的觀點，從而使該央行離政策正常化又近了一步。

據(jù)日本內(nèi)務(wù)部周五公布數(shù)據(jù)顯示，受加工食品和酒店價格上漲推動，不包括生鮮食品在內(nèi)的消費者價格較上年同期上漲3.4%，漲幅較上月有所加快，這一結(jié)果與分析師的預(yù)測相符。

加工食品繼續(xù)推動整體通脹，將其推高了2個百分點。與前一年相比，食品價格上漲了9%，是1976年以來的最大漲幅。除去銷售稅上調(diào)的影響，服務(wù)成本增長1.7%，為1995年以來的最大增幅。

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不僅如此，即便剔除能源和新鮮食品影響的價格(衡量通脹趨勢加深程度的指標(biāo))也加快至1981年以來的最快速度。

而且，食品價格上漲似乎也不會很快結(jié)束。根據(jù)Teikoku Databank的一份報告，預(yù)計從6月份開始，約有5600種食品的價格將上漲。該數(shù)據(jù)公司表示:“食品價格上漲至少將持續(xù)到今年秋季。”

日本全國數(shù)據(jù)與東京領(lǐng)先數(shù)據(jù)的結(jié)果一致，在經(jīng)歷了兩個月的減速后，東京領(lǐng)先數(shù)據(jù)顯示出新的上升勢頭。

此外，關(guān)鍵通脹指標(biāo)的加速還可能會鞏固許多日本央行觀察人士的觀點，即日本央行將上調(diào)其價格預(yù)期，從而引發(fā)有關(guān)最早于今年7月進(jìn)行政策調(diào)整的猜測。

日本第一生命經(jīng)濟(jì)研究所高級執(zhí)行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Yoshiki Shinke表示：“這些數(shù)據(jù)非常強(qiáng)勁，潛在通脹繼續(xù)加速，反映出企業(yè)將成本轉(zhuǎn)嫁給消費者。毫無疑問，日本央行將在7月份上調(diào)本財年的通脹預(yù)期?！?/p>

對日本央行來說，在最新的季度展望報告中，該央行預(yù)計2025財年核心價格將僅上漲1.6%，這意味著該行2%的可持續(xù)通脹目標(biāo)將無法在預(yù)測期內(nèi)實現(xiàn)。

與此同時，日本央行新任行長上田和夫表示，一旦通脹目標(biāo)出現(xiàn)，他將調(diào)整現(xiàn)有政策，包括收益率曲線控制計劃。

還一些日本央行觀察人士則認(rèn)為，日本央行可能在上月的最新預(yù)測中淡化了通脹的強(qiáng)度。其中一些分析師表示，日本央行可能在為7月大幅上調(diào)價格預(yù)期留下空間，而這可能伴隨著正?；牟椒?。

公用事業(yè)收費將繼續(xù)成為影響日本物價走勢的不穩(wěn)定因素。目前，天然氣和電力價格受到政府補(bǔ)貼的抑制，掩蓋了潛在通脹的強(qiáng)度。上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，如果沒有政府的幫助，整體通脹率可能會高出1個百分點。

值得注意的是，日本首相岸田文雄領(lǐng)導(dǎo)的內(nèi)閣周二批準(zhǔn)了主要電力公司提出的從6月起提高家庭用電價格的要求，此舉可能會加劇通脹壓力。這可能會給岸田文雄提供一個理由，讓他延長原定于9月到期的現(xiàn)有救濟(jì)措施，尤其是在他考慮選舉的情況下。

Sompo Institute Plus的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Masato Koike表示:“如果家庭負(fù)擔(dān)沉重，而政府在選舉前沒有采取任何措施來解決問題，這是不可取的?！薄翱紤]到政治日程，政府可能會延長公用事業(yè)補(bǔ)貼，以爭取時間?！?/p>

盡管價格上漲給消費者帶來了壓力，但由于疫情復(fù)蘇延遲，消費者的胃口似乎依然強(qiáng)勁。在家庭和企業(yè)支出增加的推動下，日本在截至3月份的最后一個季度實現(xiàn)了國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，在可預(yù)見的未來，強(qiáng)勁的消費將支撐該國的復(fù)蘇。

入境旅游的復(fù)蘇是另一個可能支持經(jīng)濟(jì)的因素，同時也會引發(fā)通貨膨脹。

Koike表示:“由于邊境管制的放松，來日本的外國游客數(shù)量有所增加。外國人也往往比日本人更能容忍價格上漲，所以酒店經(jīng)營者更容易提高價格。”